业绩点评 : DUOPHARMA BIOTECH BERHAD DPHARMA (7148) 联合药业 ( Q4 2019 )
1) 公司简介 :
DUOPHARMA 是一家在本地拥有非常高医疗技术的制药公司. 在这之前, DPHARMA 其实是被 CCM BIO 收购, 但在 2015 年的公司重组过程后, CCM BIO 就把旗下所有子公司都放在 DPHARMA GROUP, 因此就以 DUOPHARMA 为最新的名称. 在 2002 年上市的DPHARMA, 主要是制造一些仿制药物 ( Generic Drugs ) 和保健品 ( Supplement ), 再大量的供应给本地的私人和政府医疗场所. 此外, 在2017 年开始, Permodalan Nasional Berhad 也成为了公司的最大股东, 拥有 45 % 的股份. 公司总共拥有3 间厂房, 超过 1,300 员工, 全部都位于雪兰莪州. 至今, 公司已经在 20 多个国家进行生意, 但大多数还是在马来西亚和东南亚地区. 公司也发明了超过 70 中保健品 ( Supplements ), 其中比较出名的就有 Eye Glo, Flavettes 和 Champs. 至于一些医疗药物, 公司其实有非常多种类 ( 超过 360 种 ), 其中另市场认为最值钱的就是他们的 Insugen ( 专门治疗糖尿病的 ) 和 Erythropoietin ( 用来治肾 ).
2) 季度表现 : Q4 2019
公司在这个 Q4 的业绩 YoY 相比之下营业额 ( RM 137 million vs RM 116 million ) 其实是进步蛮大的, 大概是 19%. 主要的原因是因为公司得到了更多本地的政府和私人机构的订单. 无论如何, 公司的盈利却下滑16% ( RM 12 mill vs RM 14 mil ) , 主要是应为 Distribution Cost 和 Administration Expenses 的成本上升了更多, 导致全面的 Net Profit Margin 降至 8% 左右.
公司在 QoQ 的业绩有明显的下滑, 营业额从 ( RM 138 mil vs RM 143 mil ), 下滑了 3% 左右. 原因是因为公司在 Q4 的订单其实是会比前三个 Quarter 的营业额来得少. 再加上更高的 Operational Cost ( 运营成本 ), 导致公司的 Net Profit 遭受打压 ( RM 20 mil vs RM 14 mil ).
此外, 公司在最新的业绩 ( Q4 2019 ) 也面临了外汇的亏损, 高达 RM 1.8 mil. 主要的原因是公司大部分的原材料都是从外国进口, 因此当马币贬值就会对公司带来更大的负担. 另外, 公司也承担了大概 RM 8 mil 的资产减值.
在公司的最新展望里, 管理层也有提到最近被受关注的肺炎 ( Covid – 19 ) 病情, 其实是对公司带来一些威胁的, 原因是公司有部分的供应链是来自中国, 因此中国的原材料公司若无法在短期内开工, 这也许会对公司带来原材料短缺的威胁. 此外, 在最新的 Budget 2020 ( 预算案 ), 政府也历来地为医疗保健领域拨款了 RM 30.6 billion, 是历来最高的一次. 最后, 需要注意的是政府打算与 DPHARMA 延长医疗保健产品供应的期限, 从 1/12/2019 开始至 31/12/2021. 这将会为公司带来更多的盈利和让公司能在这期限里研发更多的产品, 为政府证明公司的本领, 以确保自己的地位.
公司在这次的业绩里虽然表现有所滑落, 但是对于基本面还是非常的强劲. 在 Cash Flow 方面, 公司的 Net Cash Flow ( Operating Activities ) 整年还是属于正数 ( RM 67 mil ), 但比起去年却少了 RM 10 mil 左右. 主要是因为 Receivables ( 放贷 ) 的上升, 和税务支付来得更多.
3) 笔者点评 :
笔者认为公司全年的表现还是属于不错的. 虽然在最新的业绩有下滑的迹象, 但这是基于 Q4 以过去来看都是比较弱的季节, 因此只要在接下去公司能够把 Net Profit Margin 和 Cost 方面管理的较好就会对公司带来更多的利益. 当然最好的消息也是公司成功的守住提供医疗保健给政府机构和合约, 延期 25 个月. 另外, 虽然最近的肺炎病情有可能可以为公司带来更多的订单, 但也要注意是否公司的供应链不受影响, 否者公司有可能会因为原料短缺和成本上升而导致未来的业绩盈利再次的受挫. 公司的股价也在近日达到新高, PB 也来到了 2.2 倍左右, 属于偏高的地区. 至于 PE 就有 20 倍, 也是这几年的高点. 因此, 读者们也必须留意股价的风险, 千万别因为近日肺炎的主题而冒然闯入.
这是笔者第一次针对一些新手投资者而分析的一些公司业绩报告里的资讯和重要部分. 希望能获得大家的支持, 想要更整齐的报告一定要在以下留言哦 !
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1) 公司简介 :
DUOPHARMA 是一家在本地拥有非常高医疗技术的制药公司. 在这之前, DPHARMA 其实是被 CCM BIO 收购, 但在 2015 年的公司重组过程后, CCM BIO 就把旗下所有子公司都放在 DPHARMA GROUP, 因此就以 DUOPHARMA 为最新的名称. 在 2002 年上市的DPHARMA, 主要是制造一些仿制药物 ( Generic Drugs ) 和保健品 ( Supplement ), 再大量的供应给本地的私人和政府医疗场所. 此外, 在2017 年开始, Permodalan Nasional Berhad 也成为了公司的最大股东, 拥有 45 % 的股份. 公司总共拥有3 间厂房, 超过 1,300 员工, 全部都位于雪兰莪州. 至今, 公司已经在 20 多个国家进行生意, 但大多数还是在马来西亚和东南亚地区. 公司也发明了超过 70 中保健品 ( Supplements ), 其中比较出名的就有 Eye Glo, Flavettes 和 Champs. 至于一些医疗药物, 公司其实有非常多种类 ( 超过 360 种 ), 其中另市场认为最值钱的就是他们的 Insugen ( 专门治疗糖尿病的 ) 和 Erythropoietin ( 用来治肾 ).
2) 季度表现 : Q4 2019
公司在这个 Q4 的业绩 YoY 相比之下营业额 ( RM 137 million vs RM 116 million ) 其实是进步蛮大的, 大概是 19%. 主要的原因是因为公司得到了更多本地的政府和私人机构的订单. 无论如何, 公司的盈利却下滑16% ( RM 12 mill vs RM 14 mil ) , 主要是应为 Distribution Cost 和 Administration Expenses 的成本上升了更多, 导致全面的 Net Profit Margin 降至 8% 左右.
公司在 QoQ 的业绩有明显的下滑, 营业额从 ( RM 138 mil vs RM 143 mil ), 下滑了 3% 左右. 原因是因为公司在 Q4 的订单其实是会比前三个 Quarter 的营业额来得少. 再加上更高的 Operational Cost ( 运营成本 ), 导致公司的 Net Profit 遭受打压 ( RM 20 mil vs RM 14 mil ).
此外, 公司在最新的业绩 ( Q4 2019 ) 也面临了外汇的亏损, 高达 RM 1.8 mil. 主要的原因是公司大部分的原材料都是从外国进口, 因此当马币贬值就会对公司带来更大的负担. 另外, 公司也承担了大概 RM 8 mil 的资产减值.
在公司的最新展望里, 管理层也有提到最近被受关注的肺炎 ( Covid – 19 ) 病情, 其实是对公司带来一些威胁的, 原因是公司有部分的供应链是来自中国, 因此中国的原材料公司若无法在短期内开工, 这也许会对公司带来原材料短缺的威胁. 此外, 在最新的 Budget 2020 ( 预算案 ), 政府也历来地为医疗保健领域拨款了 RM 30.6 billion, 是历来最高的一次. 最后, 需要注意的是政府打算与 DPHARMA 延长医疗保健产品供应的期限, 从 1/12/2019 开始至 31/12/2021. 这将会为公司带来更多的盈利和让公司能在这期限里研发更多的产品, 为政府证明公司的本领, 以确保自己的地位.
公司在这次的业绩里虽然表现有所滑落, 但是对于基本面还是非常的强劲. 在 Cash Flow 方面, 公司的 Net Cash Flow ( Operating Activities ) 整年还是属于正数 ( RM 67 mil ), 但比起去年却少了 RM 10 mil 左右. 主要是因为 Receivables ( 放贷 ) 的上升, 和税务支付来得更多.
3) 笔者点评 :
笔者认为公司全年的表现还是属于不错的. 虽然在最新的业绩有下滑的迹象, 但这是基于 Q4 以过去来看都是比较弱的季节, 因此只要在接下去公司能够把 Net Profit Margin 和 Cost 方面管理的较好就会对公司带来更多的利益. 当然最好的消息也是公司成功的守住提供医疗保健给政府机构和合约, 延期 25 个月. 另外, 虽然最近的肺炎病情有可能可以为公司带来更多的订单, 但也要注意是否公司的供应链不受影响, 否者公司有可能会因为原料短缺和成本上升而导致未来的业绩盈利再次的受挫. 公司的股价也在近日达到新高, PB 也来到了 2.2 倍左右, 属于偏高的地区. 至于 PE 就有 20 倍, 也是这几年的高点. 因此, 读者们也必须留意股价的风险, 千万别因为近日肺炎的主题而冒然闯入.
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