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PWRWELL (0217) 佳电控股 POWERWELL HOLDINGS BERHAD 拥有独家科技,真面目是内在价值50仙的科技股!



PWRWELL公司背景
Powerwell是一家从事配电产品(electricity distribution products)设计、制造和贸易的专业公司,拥有超过25年的经验为本地和国际项目提供配电产品。集团的所有低压配电盘(low voltage switchboards)和中压开关设备(medium voltage switchgears)都是根据建筑物或基础设施的需要定制的设备。同时,Powerwell也着重于旗下的翻新市场业务(replacement market business) 增长,以驱动营收增长。据了解,翻新业务过去贡献公司总营收的10至15%。
如今,Powerwell是一家全球性公司,它将继续为全球客户开发和创新电源解决方案。除了为本地市场供应产品,还出口至越南、孟加拉、印尼、菲律宾等其他国家。Powerwell坚守“Empowering Possibilities”的信念,也就是不断创造利于日常生活的奇迹。
Powerwell于1月22日上市大马交易所创业板,以25仙发售发售8740万股新股,筹集RM2185万。筹集资金中,
  • RM1027万将作为资本支出 - 用于购买或升级机器设备和增强公司的企业资源规划系统和硬件
  • RM387万则是作为认证开销 (certification expenditure) - 为旗下产品获得国际电气技术委员会(IEC)符合标准的认证。
  • RM362万则是营运支出
  • RM410万为上市花销

PWRWELL价值何在?
1) Siemens + Schneider + ABB的科技伙伴!
Powerwell不仅是Siemens和Schneider在制造和销售配电盘和开关设备产品方面的授权合作伙伴
同时也是ABB授权的面板制造商-自动化制造商

https://www.powerwell.com.my/126-technology-partners-abb




2) 受惠于国内即将复活的大型建筑工程
执行董事李梓鸣指Powerwell过去曾参与MRT1, MRT2和Kelana Jaya LRT项目,为它们提供配电产品,目前正竞标着LRT3项目。此外公司也会积极竞标国内即将复活的大型建筑工程的项目合约,例如Bandar Malaysia、ECRL和MRT3,这将大幅度提升Powerwell未来的订单和盈利。


https://www.theedgemarkets.com/article/powerwell-20-ace-market-debut-eyes-ecrl-mrt-projects

3) Powerwell把业务放眼全球,不停扩张
执行董事李梓鸣说:“我们正努力开发和商业化Powerwell品牌产品。我们指定了地区经销商,打算在本地和海外加大营销力度,以增强我们的品牌意识和品牌忠诚度。” Powerwell目前已在印尼设立了代表处,并在孟加拉国、印度尼西亚、新加坡、菲律宾和巴基斯坦指定了经销商



https://themalaysianreserve.com/2020/01/23/powerwell-eyes-mrt-ecrl-projects-after-ace-market-debut/

4) 拥有独家科技,Margin高达20%,内在价值50仙!
Powerwell拥有独家科技,从以下图可看出他卖的配电产品profit margin可高达20-30%!
从财政年2019 Q3季报可见市值仅有RM142mil的Powerwell,单季营业额就高达RM26.85mil,平均profit margin高达20%,盈利和EPS双双高达RM5.24mil和1.06仙。投行根据财政年2018的EPS 2.09仙给予Powerwell PE11.9,然而Powerwell在财政年2019 Q3证明了他一个季度已经可以赚取1.06仙。
许多人以为Powerwell只是一个典型的M&E行业。我想告诉大家,事实上Powerwell拥有独门科技,产品profit margin极高,因此才被授权为Siemens,Schneider,与ABB的科技伙伴。由于公司的媒体曝光率不高,造成股价严重被低估,目前与UWC、Greatech、Frontkn、Dufu、Krono等科技股相比,PWRWELL是一个未被市场发掘的PE11科技公司!这情况和2017-2018年暴涨前的Dufu相似,虽然盈利出色但也不被视为科技股所以股价徘徊在60仙,被市场发掘后就暴涨得无极限了。
以科技领域一贯的PE20计算,PWRWELL内在价值50仙!


 

PWRWELL技术分析
从以下图表可看出RM0.240-0.245是PWRWELL的支撑区
2月3日 - 市场因中国股市大跌而出现惶恐,不过股价下跌后收盘还是保住0.240。
2月6日 - 带量反弹至0.265,现价0.245是这根带量反弹的阳K底,带量阳K底本身也是一个支撑。

2月12日 - 今天收盘股价第二次试探支撑区,收了一个十字星,下跌后出现十字星,代表股价有望反转。
“PWRWELL价值何在?”提到公司内在价值是RM0.500,因此现价买入风险报酬比很好!



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