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浅谈 SUNREIT (5176) SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST双威产托 以及最新业绩

首先先祝大家情人节快乐 🌹 由于版主没有机会庆祝情人节,就和大家一起来看SUNREIT还有最近出炉的业绩 🧐

简介
SUNREIT是一家拥有多元化产业的产托。旗下的产业分布在雪隆地区,槟城以及霹雳。当中有:零售,酒店,办公室,医疗中心,学校以及工业。大家可以参考下图是SUNREIT拥有的资业,看看有哪一个是你有去过的 💁🏻‍♂️

来看看SUNREIT最赚钱的业务吧(占了多少%的总营业额,和NPI):-
📌零售68%的总营业额,63%的NPI
📌酒店15%的总营业额,18%的NPI
📌办公室 7%的总营业额,5%的NPI
📌服务业(医疗中心和学校)9%的总营业额,13%的NPI
📌工业1%的总营业额,1%的NPI

*为了方便大家看,版主已做了一个chart让大家看 👀 大家记得看了like和share啊 XD

📎零售
SUNREIT最赚钱的零售资产是Sunway Pyramid。一家Shopping Mall的兴衰就是看管理层怎么吸引人潮来消费💰

这一点,版主相信SUNREIT是做的很不错的。试想想,每当有外国品牌商店或餐厅来到我国,比如海底捞和老虎堂,我们都会想:啊,怎么又是在Sunway Pyramid 🙄 由此可见,管理层的策略是引进外国品牌以吸引消费者过来朝圣。Sunway Pyramid也会时不时搞大型event来吸引人潮 🤩

去Sunway Pyramid最头疼就是找停车位的时候,版主曾经试过花了20分钟才找到停车位 😨 停车位有限,可见Sunway Pyramid的人流量是多么的恐怖(难怪那么赚钱)。难怪Sunway Pyramid是SUNREIT的摇钱树,占了整52%的总营业额😍

至于Sunway Carnival Mall的扩张计划,管理层估计2022年完工。届时,可出租面积会增加350,000 sq.ft,预计能够让公司的零售营业额重拾高成长的动力。

较为担忧的是SUNREIT的零售业务成长开始放缓 😥 这几个季度的零售业务成长率不到2%,而且NPI还持续下滑。相信是因为竞争激烈,公司需要投入更多的广告费用,维修及升级商场里的设备才能吸引消费者继续来消费。国家经济不景气,消费者消费意愿不高及最近的新冠肺炎是对公司一个重大的考验 🤔

📎酒店
酒店业务贡献最多的非Sunway Resort Hotel & Spa以及Sunway Clio Property莫属。

在2018年装修完成的大宴会厅及会议室为公司开始为公司带来客观的收入。本来满怀期待的2020旅游年会为公司再创高峰的美梦破灭 😥 这次的疫情拖得越久,对酒店业务越不利,因为住客开始取消订房,在大宴会厅的Event也都会陆续被取消 😪 此外,酒店业的竞争非常激烈,再加上Airbnb的崛起,对SUNREIT的酒店业务是很大的考验。

📎办公楼🏢
SUNREIT的办公楼出租率都很高,介于80%-90%除了Sunway Tower(出租率只有20%)。

出租率那么高的原因是因为SUNREIT旗下的办公楼是租给Sunway以及政府机构。试想想,政府机构是不会那么轻易搬迁办公楼的,这能让SUNREIT的办公楼长期都有稳定的租金收入 🤑

至于Sunway Tower,管理层还需要多多努力找客户才行。不过目前KL的办公楼供过于求,在续约加租金方面,SUNREIT会比较被动 😪

📎服务 (医疗中心和学校) 🏨
随着人们已经开始注重生活品质,寻求更完善的医疗服务以及医疗旅游的推动下,这对SUNREIT医疗中心未来的成长是值得期待的 🙇🏻‍♂️

2019年4月刚收购的Sunway University & College campus,一年能为SUNREIT贡献RM34.2 million的租金,一个季度大概可以收获至少RM8.5 million。租金每年还会提高3.2%,长达30年。看来投资者的股息可以收到更多了 🙇🏻‍♂️

📎工业🏭
SUNREIT唯一的工业产业: Sunway REIT Industrial-Shah Alam 1。 这产业一年将为SUNREIT贡献RM5.6 million的租金,租金将会每三年review一次。

现在,我们来看看SUNREIT的派息能力啦(这个才是最重要的😆) SUNREIT过去10年的派息是非常稳定,而且越来越高,绝对是股息投资者的最爱 😍 看看下面的图。

SUNREIT的Dividend Yield以今天的股价(RM1.90)计算,版主预计今年全年股息有9.7sen,DY大概在5.1%左右。对版主来说,比FD高就是好了,加上SUNREIT还有成长潜能 😏

🔍FY2020 Q2业绩

营业额 ⬆️ 9.9% YOY ❗️
营业额上涨的原因是来自零售业务的
NPI ⬆️ 11.9% YOY ❗️
净利 ⬆️ 16.2% YOY‼️
Sunway Pyramid以及Sunway Putra Mall的业绩成长,酒店业务成长28%因为出租率从去年的69%增长到74%,办公楼业务成长10.7%以及Sunway大学的业务贡献。

Gearing Ratio:38.8% 🤔
只要公司管控成本得当,相信Gearing ratio不会超过50%的水平线。目前的Gearing Ratio还是健康水平。

📎展望
管理层表示,会在FY2020分出100%的盈利给股东。意思就是赚多少就给多少的股息 😍
由于疫情的影响,管理层对零售以及酒店业的前景有所保留,不是那么乐观。
管理层对办公楼的FY2020业务有信心,并相信这业务将会改善。

风险‼️
📌经济不景气,消费者购买意愿低,不愿意消费而导致零售业萎缩。
📌新冠肺炎疫情不受控制,持续蔓延。
📌国行升息

总结:
SUNREIT产业组合多元化,拥有优秀的管理层,旗下产业庞大,版主非常喜欢及看好SUNREIT的未来成长 🙋🏻‍♂️ 以目前股价计算,DY大概介于5%-5.2%左右,属于蛮有吸引力的水平。持有的朋友,恭喜恭喜 🎉 至于想要进场的朋友,风险较高,建议等待回调做好风险管控。来临的5月份,国行还会不会继续降息呢?让我们看下去。

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免责声明:

以上纯属个人分享,所涉及的内容仅供学习用途,不是专业的金融投资及买卖意见。请自行分析,了解风险,向金融专家探讨投资的性质。

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