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个股分析 (16) - TEOSENG [7252]
笔者有用技术和几个基本面的财务比率做出分析, 如果你想要得到就:
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公司简介:
Teo Seng Capital Berhad (TEOSENG)从1970年代开始从事家禽养殖业务。1990年,集团迎来业务策略的重大改变,那就是将其业务重点从肉鸡饲养转移到蛋鸡养殖上。TEOSENG 于2008年10月29日成功在大马证券交易所第二主板上市,随后于2009年8月3日转移至大马主板。作为本地鸡蛋养殖业的领先家禽公司之一,在马来西亚拥有超过40年行业经验的成功和出色的管理团队,该集团的业务现在包括两个主要领域,即
(i)家禽养殖
(ii)投资 以及相关家禽产品的贸易。

公司主要业务:
1.Poultry Farming家禽养殖
作为马来西亚最大的蛋鸡生产商和综合蛋生产商之一,集团的核心业务涉及蛋的生产、纸蛋托的生产和贸易(供内部使用和对外销售)、动物饲料的生产(主要用于自己的蛋鸡养殖活动)以及利用鸡粪生产有机肥料。

多年来,该集团已从一个小农场主显着地发展壮大,每天的鸡蛋产量从100,000个增加到3.80 million。集团所有的农场均位于马来西亚柔佛州,并采用全进全出(“ AIAO”)饲养系统和封闭房系统。这些系统是运用于分层养殖业并受到国际公认,在生物安全性和生产力方面为农民带来了好处。

鸡蛋仍然是集团的核心产品,也是最实惠的蛋白质来源。除了传统的商用鸡蛋外,集团还以“Happy Egg”品牌推出了一系列健康和卫生鸡蛋,以开拓需要更高营养水平的购买者市场。在2017年,集团开发了一种新品牌的优质鸡蛋–Omega Plus Lutein,它营养丰富并增强了视力。Omega Lutein 鸡蛋的产量正在逐步增加,在2018年占每日鸡蛋产量的2%。

每天生产3.80 million eggs,集团将大约40%的鸡蛋出口到海外,主要是新加坡和香港。根据市场观察,该集团在马来西亚半岛的商用蛋产业中占据了约8%的市场份额,其客户可分为四个类别,批发商、大卖场业务、制造商和零售商。集团的子公司在新加坡市场建立了稳固的业务,Premium Egg Products Pte. Ltd和BH Fresh Food Pte. Ltd.已在新加坡商业蛋业中占领了大约19%的市场份额。

随着新饲料厂生产线的启动,饲料产量已增加了一倍,以应对蛋鸡养殖场扩建项目。为了支持其鸡蛋的业务可持续发展的同时,肥料业务也在不断发展,以促进和改善废物管理。自从集团的第二家化肥厂投入运营,其废物管理能力提高了50%。

2.Investment and Trading of Related Poultry Products相关家禽产品的投资和贸易
作为集团核心业务的支持业务,动物保健产品部门的贸易始于2005年。在家禽行业里,动物保健产品对于畜牧业的增长是扮演着重要的角色。这可分为两类,那就是:
(a)Farm Animal Products农场动物产品
(b)Companion Animal Products伴侣动物 产品
因此,拥有自己的动物保健产品部门使集团能优先考虑产品供应和知识。 在十三年的时间里,集团成为该行业的杰出公司,并成功地从几家国际认可的公司获得了各种经销权。 2016年,Teo Seng采取了进一步行动,在动物保健产品方面立足,在新加坡的业务领域增加了支持部门。

公司近期财务表现和前景:
→ 2019年,集团录得可观的税前盈利约RM77.4 million,增幅达87%,而营业额则增加了RM547.1 million 令吉,增幅为12%。

→家禽养殖:营业额增加了RM51.2 million,增幅达12%,主要是由于
(a) 鸡蛋的稳定售价
(b) 鸡蛋销量增加因提高了生产效率
它贡献了更高的税前利润RM69.3 million,增长了120%。

→投资贸易:动物保健产品的收入增加了9%,在回顾财政期间的税前利润为RM8.2 million。

→与上季度相比,集团的营业额仅减少了RM1.4 million,即1.0%,主要是由于鸡蛋的较低售价抵消了本季度的销售量增长。 由于鸡蛋的售价降低,本集团的税前盈利减少了RM5.4 million,在本季度减少22.9%。

→鉴于目前稳定的饲料成本和我们的成本效率,董事认为来年的财务表现令人满意。

财务比率:
1. 市盈率 PE ratio : 3.47 (✅)
2. 利润率 Profit Margin: 10.76 (✅)
3. 流动比率 Current Ratio: 1.29(❌)
4. 股本回报率 ROE :19.19 (✅)
5. 债务现金比率 Debt to cash : 3.4(❌)

笔者点评:
笔者认为这家公司的基本面是不错的,但是随着美元走强,这有可能影响公司接下来的盈利因为有些商品是以美元计价与购买。随着大环境的影响,股价也受到影响。以现在这个价位,算是不错的价格了。自己拿捏吧!
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备注 / 声明 : 以上分析和点评纯属笔者个人的意见并非任何买卖建议或代表大众或公司的看法. 如有错误敬请见谅。

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By- 吹吹水

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