*迟来的分享*
就在昨天，我们最爱的股息股之一 Magni-Tech Industries Berhad 公布了业绩，不过净利YoY 下跌了 8.3%.. 到底是怎么一回事呢？
现在，我们一个个来看吧！
*除非特别注明，不然的话就是直接以 FY 2019 对比 FY 2020 咯～
1. 营业额（Revenue）
公司的营业额从 RM 309.00 Million 增加到 RM 313.55 Million，呈现了一个小幅度的 1.47% 增幅！
这次的增幅其实算不错了（要记得这是新年期间的季度啊～），主要是因为Garment 服装业务获得更高量的订单，增加了 2.4%，不过Packaging 包装业务就下跌了 8.3%，管理层表示主要是因为order 减少了wor
*累积三个季度来说，服装业务占了 92.2% 的营业额，比去年的三个季度累积的 96.2% 低了～
2. 营业费用（Operating Expenses）
不过，虽然营业额 YoY 有着小幅度的成长，但是营业所花费的费用却是增加了不少！
公司的Operating Expenses（OPEX）从 RM 264.24 Million 增加到了 272.93 Million，是一个 3.29% 的涨幅，相信这是因为接近华人新年，劳工成本增加所致！
MAGNI 这家公司在盈利方面主要受到的是劳工成本，FOREX 变化，服装需求量等等因素影响，OPEX 里面的话，很大机会是劳工成本影响所致！
3. 外汇盈利 / 亏损（Foreign Exchange Profit / Loss）
相比于去年的FOREX 汇率（为营业利润增加了 RM 0.53 Million），这个季度下降了RM 0.58 Million，根据 FY 2019 年的财报里面，我们得知USD / MYR 对于公司的影响是最大的
当MYR 加强 10% 的话，公司的利润就会减少 RM 3.35 Million！这一点大家要注意啦～
4. 营业利润（Profit From Operating Activities）
根据以上的种种因素，公司营业上的利润从 RM 45.40 Million 下跌至 RM 40.11 Million，下降了 11.67%！
5. 净利 / 税后利润（Profit After Tax）
不过呢，公司的PAT 有因为Investment Related Income 以及税收下降扳回一城，从 RM 35.62 Million 下跌到了 RM 32.66 Million，整体来说下跌了 8.31%，算是 ok 啦！
我们从逻辑思考的角度出发的话，劳工成本上涨可能是为工作天少了，但是又要赶货给客户，因此要给 OT！
这导致整体成本增加了，而 FOREX 方面也是因为去年同个季度 USD 走强，而这个季度我们的 MYR 比较平稳，不过相信下个季度，这两个因素都不成问题啦！
6. 存货（Inventories）
目前公司的存货量几乎保持不变，都是在 RM 197 Million 左右，证明公司的出货量很快啦！
对于大家怕供应链断掉无法提供完成交货的课题，我也很难回答到大家，因为根据 FY 2019 的年报，公司绝大部分的存货都是属于 WIP（Work-In-Progress），Raw Material（Sportswear Woven，没错的话是 Mesh Fabric）才占了少数，因此需要跟管理层确认有没有收到影响！
7. 营业现金流（Operating Cash Flow），Year-To-Date，累积三个季度
这次的 CFFO 很不错，比去年的 RM 61.45 Million 增加了 RM 49.93 Million，达到了 RM 111.38 Million！这次主要是Receivables 都已经付款给公司啦，对于现金为王的情况来说，好事来的！
8. 股息（Dividend）
公司这次也宣布了 RM 0.0280 的股息，如果以今天闭市价 RM 2.03 来算的话，单一季度给予的股息高达 1.38%，算是还不错，并且公司现金流以及管理层放在 MMI（Money Market Instrument）的钱还有很多，没问题的啦～
Payout Ratio 也没什么改变，都是在 40% 以下（这次的是 37.2%，比上个季度的 36.3% 高了一点点）
9. 公司前景（Prospects）
虽然看起来这个季度还不错，不过看得出管理层基本上已经是在警告投资者了
季报里面表示马来西亚跟越南都会面临供应链的问题，并且运输也会在这两个国家有一定的挑战… 嗯，Q4 看来很危险啊！
根据过往的经历，当管理层给出 “Challenging” 这个字眼，就算这个季度不错，下个季度大家还是要小心啊！
*P/S：FY 2018 年 Q1 出现了 16.75% 的盈利下跌，但是管理层在 FY 2017 Q4 的时候并没有提到Challenging，只是说预计会继续保持盈利，以及 “Positive Outlook”，看来这次还蛮严重叻！
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