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Comfort Gloves Berhad - 康复手套


Comfort Gloves的前称为Integrated Rubber Corporation Berhad(IRCB),创立于1993年,并在马股主板上市。公司主要的业务是制造天然及合成的专业检验手套。
有别于其他的手套制造商,公司把手套业务定位在高端特别定制的检测手套这块利基市场,可以根据客户的需求来量身制造手套,以用于特定的用途。
厂房设在霹雳州太平,目前共有49条生产线。

2020财年的营业额为510.7mil,净利33.2mil,营业额和净利对比去年各增长了8%及19%,主要是由更高的生产率,较好的成本控制及产品组合,赚幅也从2019年的6%提高至7%。
根据2019年报,美国和加拿大是最大的市场,占了公司的营业额的34%,接下来是大马32%,亚洲25%,欧洲7%及其他的2%。

为了应付日益剧增的需求,公司也积极的扩充产能,目前共增加了6条生产线,使年产能增加了720mil只的特制手套,公司也能够生产更多种类的手套来应付市场需求,提高营收。
随着新冠病毒疫情肆虐,全球对手套的需求短期内有增无减,预料将会为公司贡献更高的营收。

值得一提的是,自从新管理层在2013年入主公司以来,已成功把一间经营不善并连年亏损的PN17公司转亏为盈,并且带领公司稳健成长。营业额从过去的120mil提高至510mil,管理层的能力值得肯定。

此外,公司的现金流稳定,尽管公司没有制定股息政策,但是公司自2018年已开始派息,去年的股息为1.5仙。
估值方面,目前的PE为22.3倍,对一间小型手套制造商和成长型的公司来说是合理的水平。

展望未来,管理层表示丁晴手套的需求日益增加,带动了特制手套的需求,公司有信心会继续扩大市场份额和提高赚幅,进一步加强公司身为特制手套制造商的定位。

技术走势方面,自3月尾公司发布了20Q4的季报后,投资者看好手套的高需求将会保持一段长时间,带动股价从RM0.61上涨超过100%,周五收在RM1.27的52周新高,短期将挑战RM1.33-1.35的阻力水平,可以继续关注。

风险
原料及能源成本上涨。

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