运动品牌巨头 – ADIDAS 业绩大跌 96%！
… 不过该公司的股价鸟你都傻，继续起2.58%！在运动品牌里面最出名的公司之一ADIDAS 宣布了营业额下跌19%，也警告说2020 Q2 将会受到更严重的打击，这不免让我想起了服务Nike 的MAGNI（7087）会不会受到影响，不过我们先讨论一下ADIDAS 这家公司吧！
ADIDAS 目前在全球超过70% 的店铺都还是处于关闭的状态，其中整体营业额下跌了 19%（ADIDAS 品牌销售下跌了 20%，REEBOK 品牌下跌了 12%），不过E-commerce 则是看到成长出现 – 增加了 35% 的销售额。
从1月到3月，在中国方面的销售下跌了 58%，不过在4月份的前三个星期已经慢慢的重开门店了～ 除了门店关闭导致的销售问题，产品takebacks 也导致了公司处理存货上出现了不少的问题，以他们高达上亿EURO 的存货，大家可以想象冲击对于公司盈利有多大！
那么如果ADIDAS 的业绩下跌了那么多，相信NIKE 3月到5月的业绩应该也会受到影响！那么主要顾客为NIKE 的本地公司MAGNI，又会不会受到影响呢？
答案是肯定会咯~ 不过我认为如果MAGNI 大幅度下跌的话将会是一个不错的投资机会，因为公司本身是处于一个Net Cash的状态（根据FY 2020 Q3，公司大约有RM 300 Million 现金在手，以公司市值RM 816 Million 来说的话现金大约占了37%！）
不过，投资者必须忍受1 – 2 年的盈利下跌（股息也会下跌，目前MAGNI 的股息率大约为5.24%），因为我不认为所谓的 “报复性消费“ 会出现，可以参考目前中国的消费情绪，在人人担忧时候还有工作做的时候，还有心情大幅度的消费吗？
如果是我，我还是担心目前能不能保住饭碗，持有一些现金比较安全了~
总结来说，NIKE 业绩预计下个季度会下跌，也会接连影响MAGNI 本身的营业额，因为这公司的主要顾客就是NIKE 本身（> 90% 的营业额都是由NIKE 贡献的），因此大家如果要买入的话，记得考量股价可能会在未来下跌，提前先做好心理准备哦！
*P/S：目前MAGNI 根据Vi App 里面的计算，以股息来说的话内在价值大约是 RM 1.76 左右，而在计算未来盈利可能会受到更大的影响后，还是给自己设定一个 30% - 50% 的Margin of Safety 比较好！
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