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【浅谈 HENGYUAN(4324),NTA 比股价高接近 1 倍的公司 】



对于已经在股市上漂泊比较久的投资者,相信都有听过 HENGYUAN 过去冲上天的故事  别看目前 HENGYUAN 的股价是 RM 3.62 而已,想当年的他可是目前股价的 5 倍,最高曾经接近过 RM 18 一股!



那么接下来 HENGYUAN 这家下游业的油气股有没有机会反弹呢? 还是说投资者已经对他们失去兴趣了?我们先看看HENGYUAN 的主要业务是做些什么先~



首先,HENGYUAN 从事的是 Refinery  的工作的,他们的产品包括了Liquified Petroleum Gas,Propylene,Naphtha,Jet Fuel以及Diesel 等等,这一点跟LCTITAN 生产的产品其实是不一样的~



不过,本质上他们的产品还是会受到供应需求的影响,而且其原料也是原油,因此他们赚取的其实是当中的 Crack Spread 啦  HENGYUAN 目前最主要的业务都是供应本地  的公司,而最大的客户占了公司 69% 的营业额,根据网络找到的消息,该顾客是本地知名的 Shell Malaysia。



其实公司的产品在 Q2 FY 2020 应该是跌到很够力的  因为你想一下在这个期间油的需求量因为经济停摆(就计算本地就好了,从MCO 18/3/2020 开始至今减少了非常多的交通 )大跌,而他们卖的产品恐怕价格也好不到哪里去!这一点对于已经持有HENGYUAN 的投资者来说一定需要小心。



雪上加霜的是,他们公司在这个月的 23号 有一则新闻表示他们在 Port Dickson 的 Crude Tank 遭到了火神  的光顾,所幸的是只是影响到了公司一个 Crude Tank 范围,并无波及其他的范围~



至于 NTA 方面的课题,虽然公司手头上有着RM 5.6 Billion 的资产  债务则是 RM 3.6 Billion 左右,但是公司在FY 2019 Q4 里面有RM 1.5 Billion 的Inventories 在手,因此下个季度不排除公司会出现极大幅度的Impairment!如果你要投资他们公司的话,还是等 Q1 业绩出炉比较保险啦~



当然,我们知道油气行业是有周期性的~ 因此在未来 2 – 3 年后 HENGYUAN 的业绩或许会大幅度的反弹,但是短期来说的话, 风险会有一点大哦!



从技术面来看的话,目前公司已经跌破了 MA5 的价位,不过还是支撑在MA20 以上,要注意的是公司的价格走势已经出现死亡交叉



 Support Level(支撑点):RM 3.590,RM 3.520

 Resistant Level(支撑点):RM 3.950



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