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 目标价:1.10令吉
最新进展:

大马邮政(POS,4634,主板交通与物流股)大部分业务在行动管控令期间受到重击,因此,2020财年首两季可能会蒙亏。

受影响的业务包括邮政和零售服务、航空和国际运输业务,以及被迫停业的顾客。

不过,在管控令期间,大马邮政快递服务(Pos Laju)以及线上数字服务的使用率则猛增。

行家建议:

我们预计大马邮政首季会蒙亏,与市场预测相符,次季也会持续亏损,因为管控期延长至5月中,即便燃油价格大跌30%到40%可部分抵消利淡;运输成本占总成本约25%。

不过,借着政府鼓励中小企业投入电商市场,加上小型包裹运费有6个月折扣优惠,大马邮政的快递包裹业务,在管控期结束后仍会持续增长。

目前,估计大马邮政2020财年会亏6300万令吉,早前预测是赚4700万令吉。

在纳入快递业务增长的因素后,我们调高2021和2022财年的盈利预估,分别为2%和12%。

2021财年要赚钱,前提是营业额反弹和赚幅改善。

由于提供优惠,快递业务的赚幅不会太高,但我们看好电商领域的潜能,因此对大马邮政的长期前景保持乐观。

维持“买入”,但将原本75仙目标价,调高至1.10令吉,相等于0.8倍的股价对账面值,比过去5年1.4倍的均值低1个标准差;股价仍有16%上涨空间,2021财年周息率有5%。

 

https://www.enanyang.my/news/20200506/【行家论股视频】大马邮政-br电商助攻快递业务/

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