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5分钟看懂AEONCR (5139) 永旺信貸 Q1 2021季报 & 股东大会详情

那天出业绩和股东大会的时候,正好天哥也生病了,所以也先休息为主,养好身体后再打算,而也有朋友问起关于这个季度的报告怎么看,有鉴于此,我就稍微简单的写一写,方便有持有该股的朋友可以看看和一起交流。

好了,废话少说,这个季度是今年第一个季度的报告,所以这个季度的报告如下。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 May 2020

AEON CREDIT SERVICE (M) BERHAD

Financial Year End28 Feb 2021
Quarter1 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 May 2020
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 May 2020

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 May 2020
31 May 2019
31 May 2020
31 May 2019
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
385,272
378,588
385,272
378,588
2Profit/(loss) before tax
37,086
112,668
37,086
112,668
3Profit/(loss) for the period
26,279
84,600
26,279
84,600
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
26,279
84,600
26,279
84,600
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
10.29
32.69
10.29
32.69
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
6.0100
6.1400

从表面看来,营业额依然是非常美的,虽然3-5月是大马MCO最严重的时候,但是这段时期的营业额是继续保持着增长的,所以基本上算是不错了。但是值得注意的是,其实该股虽然营业额越来越多,生意越做越大,但是该股的净利上,却跌得让人无法接受,单单这样看,最少也跌了6-70%,到底是什么情况他的业绩下跌那么多呢?

这张图就清晰得多,从该股的营业额来看,我们不难发现其实是有在成长的,但是罪魁祸首OPERATION EXPENSES,居然大涨了25多%左右,这个就是他业绩下跌的主要原因,所以当支出突然那么高的情况底下,净利肯定萎缩的,而且随着生意做得更大,我们留意到他的利息支出上是大增了22%左右的,但是这个问题不大,羊毛出在羊身上,利息支出多,生意收入自然多的,只是被他的EXPENSES拖垮,导致他的净利才会大力萎缩。其实他过去几个季度都是一样的情况,唯一要明白的是,为何支出会大增?其实上几个季度我们也弄懂了,他主要是财报准则改变,所以impairment增加了而已,而这个季度恐怕就是因为MCO而有让顾客暂延还款所致,所以等下我们找找看数据变化如何。。
他的长期借贷是变少了,主要原因应该是这几个月没有新生意来的缘故吧,但是他的短期借贷是增加的,而且比长期贷款增加的幅度更多,所以整体来说是好事,而且他的现钱也变得更多,所以也是好事来的,最起码有更多的子弹可以熬得过这一轮风暴。
但是债务也是有增加的,但是羊毛出在羊身上,这些是没办法的,要扩充生意,这个就必须的。而短期债务是变少了,长期债务则变多了,总的来说还是有增加咯,就看自己怎么看了。而每股净值其实是变少的,所以其实并不是什么好事来的。
这个是现金流表,其实是OK的WOR,只不过他真的祸不单行,之前是因为换了财报准则的缘故,所以做了很多的impairment,而今年又遇到MCO,做更多=。=,真的是一波未平一波又起呢,不过公司管理钱方面也很谨慎,这个季度他借贷出去的钱有变少了少许,所以借贷公司一般上都是把钱借出去才对的,他还现金流正数,所以基本上是借出去都很谨慎了。。
这个是管理层给的年度prospect,大家也可以看看。
而24号那天,其实公司正好是股东大会,所以以下内容也是我在网络的股东大会收集到的信息记录起来,方便大家查阅。
-AEONCR 2020财政年,获得22.7%的总交易和借贷(T & F)成长。主要的成长业务为 Auto Financing (32.2%),信用卡(25.6%),电单车借贷 (25.4%)和objective Financing(20.5%)。而在2021财政年,碍于COVID的影响,所以公司会尽可能的协助顾客,从而让公司可以不影响借贷组合素质的前提下前进。

-公司有在4月1日至5月31日这两个月,允许顾客暂延还款。也让信用卡顾客,可以把余额转换成36个月的分期贷款。从4月开始,总共有3500位左右的顾客从他们的信用卡余额转换成36个月的分期贷款。

-至于其他类别的贷款,只要不是超过90天的呆账,都自动延缓2个月的还款日期。总延缓贷款的数目,总共占总组合的4.8%。而信用卡则占2.6%顾客转换余额至36个月的分期贷款。

-公司的NPL依然保持稳定,即使是因为MCO而导致暂延还款。

-以2020年财政年为例,公司的22.7%总交易和借贷成长,有好一部份都来自于M40顾客群,当中包括个人借贷,高端电单车借贷,高端自行车借贷,新车于日本二手车借贷和platinum信用卡等等,都是公司成长的动力。

-公司的e wallet跟市场上的对手走不一样的路线,公司主要定位于retail layalty e-wallet,受惠于aeon和aeonbig强劲的品牌和市场。未来也会透过这个wallet提供一些借贷上的服务,包括提供pre approval limit给符合资格的顾客。

-目前公司的政策专注在让前aeon 会员转变成AEON MEMBER PLUS VISA CARD的顾客,也鼓励顾客下载公司的AEON WALLET,公司也从这些交易中赚取费用,而且这些顾客的资料让公司可以更准确的提供更多顾客需要的借贷或服务,从而增长公司的业绩。

-公司当下的电单车借贷,市占率为大概30%。而公司在2020财政年,也开始把业务扩充至healthcare,自行车,按摩椅和其他零售产品的借贷。未来,公司希望把贷款批准的时间继续缩短,目标为30分钟以内可以完成借贷程序。

-公司接下来会专注在数码化所有的程序和效率,包括robotic process,未来如果有机会,公司也可能会参与电子/虚拟银行的竞标。

-公司的借贷成本为3.16-4.49%。而国家银行降低OPR,对公司的借贷成本是有正面的帮助。
AEONCR 5139 RM9.45 (29-6-2020)
PE : 10.26+-
DY : 3.84%+-
ROE : 15.33%+-

从公司上面的价格图表来说,其实真的会吓一跳,因为几年下来的涨幅,在短短1年里面,就全部回吐了,但是这个也没办法,毕竟近期COVID的缘故,公司的生意真的很难做,生意是做得更大,但是净利却变少,虽然目前这些账目还没变成呆账,但是公司已经做了impairment,就看最后能否收得回,如果收得回,那么未来的业绩就靠谱了,但是还是有赌博的风险了,就要继续观察公司接下来的账目会怎么做了,不过最严峻的一期业绩(MCO期间)已经出炉,也符合了预期,那么接下来只要不太弱,都会慢慢恢复,相信都是好的。而目前来说,股价已经开始有吸引力了,只不过就看我们自己是否要承受风险了,毕竟目前还不明朗,财有这样的价格,如果未来明朗了业绩是真的恢复,那么就没这样的价格了,反之如果未来业绩是往更糟糕的方向进发,自然价格会更糟糕,所以我才说有赌博的风险。而个人而言,目前我持票是不少的,所以没有冲动让我继续增持,我会继续守着,等待复苏就好。除非该股的股息更高,或者开始复苏,才会考虑是否增持。目前而言我个人比较倾向与高息股。而这只股来说,如果真的要买,个人认为暂时是有一定的价值的,但是不宜ALL IN,分批慢慢累积或许是一个不错的选择,当然,就看自己是要承受风险,还是等一切明朗化后买更贵了,投资本来就是GIVE AND TAKE的~。~

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人怒不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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