【业绩更新】- 很多人关注的 ELKDESA (5228) 永联资源 ELK-DESA RESOURCES BHD 业绩出炉！公司照样Steady 的派发股息！
【业绩更新】- 很多人关注的ELKDESA（5228）业绩出炉！公司照样Steady 的派发股息！
这家公司 ELKDESA 应该是不少价值投资者的爱好股，除了稳定的股息记录之外，公司10年的业绩也在不断进步中，那这家披着 “家私股“ 外皮的信贷公司这次出炉的业绩到底是好，还是不好呢？我们先看看这次业绩里面的重点：
*P/S：对了，如果你第一次认识 ELKDESA 的话，该公司有两个主要的业务，分别是Motor Vehicle 的 Hire Purchase 贷款，以及做家私贸易的业务，目前核心业务还是公司的Hire Purchase 业务~
- 营业额（Revenue）+ 15.51%
- 减值准备（Impairment Allowance）+ 76.80%
- 净利（Net Profit）- 22.86%
- 每股摊薄收益（Diluted EPS）- 23.05%*
*由于ELKDESA 本身是有Loan Stock – ELKDESA-LA（5228LA）的，所以每股股权都会被稀薄化
首先，ELKDESA 旗下的Hire Purchase 业务会比较特别，他们主要专注于 “Small Value Used Car”，就是比较低价的二手汽车市场，从 FY 2019 年财报我们可以看出他们一共有 38,500 位 Hirer（借贷人），平均贷款额为 RM 13,000，因此风险会分散的比较多！
而我们上面看到公司的减值准备大增了76.80%，这个主要是公司为未来潜在客户无法偿还贷款而先做好的减值准备，因此从上个对比的季度：FY 2019 Q4 的 RM 4.89 Million 减值准备，这个季度的RM 8.64 Million 减值准备提高了非常多，若是移除他的增幅的话，实际上公司的净利还是有增长的！
当然，我们也不能直接这样子剔除掉减值准备，毕竟你的生意本来都是有风险的~
那么为什么我们在上面没有提到现金流的课题呢？其实像是ELKDESA 这类型的财务公司参考现金流报表的意义不太大，毕竟公司的主要营业模式就是要派钱出去，那样怎样计算 Free Cash Flow 呢？根本是看不到的，因此我们可以观察到的是公司近期又发放了MTN（Medium Term Notes）来融资了
不过值得一提的是，在FY 2020 Q4 里面公司的家私贸易业务其实是有增长的，营业额高达RM 10.21 Million，净利则是 RM 0.37
Million（比去年同期增加了52.39%），不过数额不大就是了~
写了那么多次的文章其实也大概知道大家想知道什么，那就是 ELKDESA 接下来走势会怎样，以及到底可以不可以买，那我们这里先看看他们公司的未来的盈利预计先：管理层很清楚的表示他们已经不预期接下来短期的Hire Purchase Portfolio 会出现增长，主要是他们想要更专注于风险管理之上，至于家私业的销售预计也会下跌，整体来说他们预计FY 2021 全年财政年会出现下跌的迹象
我可以说管理层已经算是蛮老实的写法了，总比什么Cautiously Optimistic 又不跟你讲的好多了，不过从他们给出 RM 0.0375 的股息来看，他们对于公司的现金管理还是很有信心的，只是未来业务可能会下跌，股价自然也会出现调整，正常情况下我们可以预计ELKDESA 股价会有小幅度的下滑，但是无奈他们是在马来西亚股市上市的，谁知道呢？
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