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        MQREIT(5123.KLSE) 发布了1Q2020 季度报告,先看数据:

        -Revenue上升1.2%,从2019年同季度RM41.7mil上升至1Q2020 RM42.2mil-

        -Net property income上升1.29%,从2019年同季度RM32.4mil上升至1Q2020 RM32.8mil

        -Distributable income per unit上升2.2%,从2019年同季度1.81 cent(RM) per unit上升至1Q2020 1.85 cent(RM) per unit

        1.2% Revenue提升显示公司没有突破型增长,季度报告中提及Revenue的提升贡献于Menara Shell, Wisma Technip and Tesco的收益。可是根据2019年报,MQREIT最大的问题分别是1)platinum sentral的低出租率(occupancy rate 2019:84% / 2017:98%)以及 2)QUILL BUILDING 5 租户IBM提前结束租约,目前空置中。看来这两项问题都没被解决。文告中提及,1Q2020 录得90.5% occupancy rate,平均租约期限为4.65年(WALE)

        office over supply就不多说了,klang valley office over supply已经是好几年的问题了。

        MQREIT已经完成2020到期债务再融资(RM335mil),所以在2020财政年内,公司再没有债务到期,没有融资危机。目前债务中54% 属于浮动利率,在OPR下滑下,预计下季度能节省大约RM550k利息支出。预计2Q2020,distributable income per unit 1.897cent(RM)per unit,若派发90% distributable income,加上这季度的收益,预计股息为3.367cent(RM)per unit,保持今年2月派发的股息3.37cent(RM)per unit。

        以目前的股价来看MQREIT的股息率Dividend yield大约为9.35%,非常吸引。可是dividend yield高并不是公司成长,而是股价滑落,两者有别。

        必须注意的是,2020年财政年,19%租约将期满(以出租面积计算)当中0.35%租约已在1Q2020续约,公司正积极谈判剩余租约,必须注意的是1.52%于2Q2020期满,0.76%将于3Q2020期满,16.34%将于4Q2020期满。

        若2Q的1.52%不续约,distributable income per unit将下滑至 1.87cent(RM)per unit,可是怎样都好,还是高于1Q2020的1.85cent(RM)per unit,那是由于finance cost节省导致。

        可是若来到4Q2020,若所有剩余的期满租约都不续约,则distributable income per unit将下滑至 1.55cent(RM)per unit

        更多有关MQREIT的详情,当然浏览它的专页。

        http://vitamincash.com.my/mqreit5123-klse/

        以上文章纯属分享,并不是投资或买卖建议。

https://klse.i3investor.com/blogs/malaysiareit/2020-06-19-story-h1508877280-MQREIT_1Q2020_ANAYSIS.jsp
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