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【夜更】 - 大家期待需求的 AIRASIA(5099)季报出炉咯!版主 CONFIRM 会赶在明天开始前分析给大家的,快来看!


原本以为 AIRASIA 宣布后,会拖到这个月尾才正式出业绩 哪里知道那么快就出炉了~ 而我在编写的时候,也是一边看一边分享给大家,不过真的要说他们的亏损其实没有太过让我觉得夸张啦!

那我们现就看下公司一些核心的数据,这次的会比较多,不过我们会在下面的部分跟慢慢大家解释的:

 营业额(Revenue)- 17.73%

 营运成本(Operating Expenses)+ 1.47%

首先,AIRASIA 这次的营业额下跌基本上是肯定的啦  这里主要是因为公司在 2 月份以及 3 月份的时候各国进行封城以及关闭跨境的服务,这造成了公司的 Load Factor* 下降了 11%,从 88% 下降到 77%,所幸的是公司有提高 RASK**,否则的话就更麻烦了..

*Load Factor 简单来说就是公司有 100 个位子,以前可以卖 88 个位子,现在在这个季度只卖出了 77 个位子而已

**RASK 全名是 Revenue per Available Seat Kilometre,主要是测量公司每 ASK 的营收入是多少(以 Cents 计算),根据管理层所说,马来西亚的平均票价在这期间上升了 12%,印尼上市了 11%,菲律宾则是下跌了 9%,至于公司的 “Associates” 我们在下半部再进行分享~

我们接下来还会解析公司的营运成本里面的因素  大家可以参考下下面:

 员工成本(Staff Costs)+ 1.39%

 飞机油费(Aircraft Fuel Expenses)- 9.03%^

这次的油费虽然减少了,但是公司进行对冲(Hedging)的合约亏损却非常大,其中 Settlement(结算)让他们亏损了 RM 110.0 Million  而 Fair Value 折价则是亏损高达 RM 270.1 Million,大家注意,这里是到 3 月的结果哦,4 月油价崩跌这里的合约亏损更严重!

 维修费用(Maintenance and Overhaul)+ 53.55%

不知道大家还记得去年公司进行 SLB(Sales Lease Back)卖飞机吗?我个人认为这里会有影响啦,而且公司在对比 FY 2019 来说也增加了 8 架新的飞机,所以整体维修费用  上升了咯..

至于公司的 User Charges 以及其他花费因为没有明细,这里我就不多说啦..

 EBITA(中文名字太长 )- 105.43%

这次公司的 EBITA 从 FY 2019 Q1 盈利 RM 525.63 Million 下滑到 RM 28.54 Million 的亏损,虽然以他们的企业规模亏损 RM 28.54 Million 是可以叫做持平(Breakeven)啦,但是对比起来还是下跌的!

 净利(Net Profit)- 936.56%

我们看到 EBITA 才下跌 105.43% 而已,为什么净利会跌到那么夸张呢?  这主要是 FY 2019 Q1 季度公司是有 RM 101.61 Million 的净利的,而这个季度公司的其他业务非航空业务*** 除了 Teleport 有利润之外,其他的都是亏损,并且这个季度里面贬值(Depreciation)因为公司进行 SLB 过后更加加剧了!

其中 ROU(Right-of-use Assets),即飞机的使用权从 RM 243.89 Million 提升到了 RM 437.00 Million,上升了 79.81%!而融资成本也在同时间上涨了 32.18% 左右  再加上之前提到的对冲合约贬值等等因素,所以这个季度的盈利大幅度的下跌了啦..

不过,不是我要乌鸦嘴,我觉得这个季度其实算还好,下个季度才是公司真正的 “炸弹 ” !

***公司的其他非航空业务包括他们最近一直打广告的 Teleport 运输服务,它带给了公司 RM 63.18 Million 的 EBITA,而经营 AirAsia.com,BigPay Group,还有他们的 Red Beat Ventures 暂时都陷入了亏损…

 经营现金流(Operating Cash Flow)- 140.19%

毫无疑问的,这个季度的现金流会有正数就有鬼了  不过也是跟 EBITA 的数值接近,公司在这个季度主要烧了 RM 116.12 Million 而已,不过偿还债务以及公司的租凭成本就很够力,这个季度里面公司花费了 RM 620.41 Million,整体来说整个季度花掉了 RM 804.69 Million,手头上的现金还有RM 1,607.32 Million~

 联营公司业绩(Share of Results of Associates)- 194.74%

这个 Share of Results 相信以前有看我们文章的都没有看到我们提过吧?这是因为要写这个太麻烦了  里面包括了 Thai AirAsia,AirAsia India,以及 AirAsia Japan 这三家联营公司,公司是没有整合这三家公司进入整个 Group 的 AOC(Consolidated Account)里面的,至于原因嘛,知道的朋友可以留言哦!

其中 Thai AirAsia 的亏损对于公司的影响其实是最够力的,因为原本公司是由 THB 902.92 Million 盈利的,但是这次却达到 THB 1,223.45 Million 的亏损  这里主要是因为他们的 Load Factor 从 90% 下降了 84%!

不过,其实泰国停止境内以及国际航班是在 01/04/2020 以及 22/03/2020 发生的事,实际上造成大幅度亏损的原因是公司出现了 THB 2,096.81 Million 的外汇亏损,以及因为 SLB 导致公司的 Depreciation 增加,所以原本提供盈利给 AirAsia Group,结果却亏损了…

至于 AirAsia India 原本都是亏损的状况的,只是这个季度里面从 INR 1,467.91 Million 亏损扩大到 INR 3,346.71 Million 而已  Erm,不过这 AirAsia India 是负 Shareholder Equity 的,所以我真的不是很喜欢..

不过这个季度里面印度(AirAsia 只是在印度做境内航班)的营业上升了,这主要是因为他们增加了额外 10 架飞机的 Capacity,持平 81% 的 Load Factor(FY 2019 Q1 是 89%),以及提高 RASK 导致的..

不过最后也是因为高达 INR 1,521.70 Million 的外汇亏损让他们的 Losses 更进一步加大啦  这个季度里面其实 AirAsia India 消耗很多油,可能是因为 Capacity 增加了 43%,而他们的载客量(Passengers Carried)也从 1,936.89 Million 人数提高到了 2,518.89 Million,所以成本提高了,EBITA 也是变成 LBITA 了!

最后的 AirAsia Japan 呢,公司给出非常少的资料,只是提到 AirAsia Japan 报出 JPY 1,238.4 Million 的亏损,那大家也看到了,原本盈利很不错(因为中国游客)的Thai AirAsia 也亏损了,下个季度可想而知有多严重!

目前我们已经知道 AIRASIA 恢复了大部分的境内(Domestic Flight)业务,至于国际航班则是要再看看,我再说多一次,如果你要去捞底 Support Tony 大大我是没有任何 Comment 的,只是说要知道你的风险程度咯  那个韩国以 RM 1.00 买股的消息暂时平静了下来,不知道对方看到这个季度有什么想法..

另外,我是自己 38 在想啦,以 Teleport 那么高的 EBITA,如果拿去做 IPO 的话会不会给公司带来额外的盈利呢?  不过据了解 Teleport 公司开了不久,所以未必能上市,是我想太多~~

写下写下都到了半夜 12点多了,希望还赶得及在大家明天开市前可以看到这篇文章,所以耐心看完的你我先给个 Like 你,然后记得 Tag 你的朋友 (Existing Shareholder 或者是 Potential Shareholder 都可以)来看看啦!

- 完 -

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