不管是CALL还是PUT，只要能赚钱就是好WARRANT
对于手套股来说，目前无疑是一个大牛市，然而，市场周一出现了一个有趣的现象——投资者在股价上升声中同时疯狂地买入顶级手套（TOPGLOV, 7113）和速柏玛（SUPERMX，7106）新上市的结构性看跌权证（PUT WARRANT）。
在股价不断上涨的时刻，投资者对对冲顶级手套和速柏玛股价下跌的衍生品产生浓厚兴趣，这令许多投资人士感到困惑。
作为熊市工具，这两个衍生品的价格昨天飙升超过200%。TOPGLOV-HA飙升了207%，SUPERMX-HB上涨了291%，而当天这两只股票的价格却攀升到了历史最高点。速柏玛的股价上涨了2.36令吉，达到15.98令吉。顶级手套的股价上涨了2.08令吉，至24令吉，涨幅9.5%。
今天早盘顶级手套和速柏玛的股价继续飙升，然而TOPGLOV-HA和SUPERMX-HB的走势却开始缓和了许多，至中午休市涨幅皆不超过5%。
创纪录的巨额交易量是投资者对这两个衍生品浓厚兴趣的证明。昨天，TOPGLOV-HA是马交所交投最多的证券，成交量为6.1347亿单位，而SUPERMX-HB则以5.679亿单位的成交量，位居第三。这两只PUT的发行量分别是一亿个单位，也就是说单在昨天的交易中，这两只PUT每个单位是经过5至6次转手。
一些市场人士认为，投资者对两周前刚上市的两个看跌权证兴趣大增，可能是因为市场上越来越多人在看空手套股，尽管手套股牛市仍充斥着整个市场。
没有人能否认，这些手套股的下行风险正在加剧，因为它们的股价溢价非常高，而这种认沽权证将让投资者能够对冲他们在手的股票的多头头寸。
即便如此，这两个看跌权证的价格飙升也令人震惊，两个衍生品周一收盘价的溢价接近100%，对冲工具本身的风险就很高了。
根据行使价格和转换比率，认沽权证将母股定价为：顶级手套RM2，而速柏玛则是30sen。投资者只有在母股价格跌破这两个水平时才会赚钱(假设投资者一直持有衍生品到期满)。
不过，结构性权证是一种投机交易工具，因此投资者不太可能持有这种衍生品直到期满。在这种情况下，较早前买入的权证持有者如果锁定了自己的利润，在较后股价上涨了后就已获得可观的收益。
看到昨天两只PUT被疯狂抢购的情形，有人认为进场买的是“傻瓜”，母股在涨着却傻傻买PUT，买的人一定是新手，不懂什么是PUT WARRANT。真的是这样吗？
从交易量看，买这两只PUT的人不只是新手而已，以交易量计算，两只PUT一天合起来的交易值少说也上亿令吉，新手哪有这么多钱。其中一定有不少是资金雄厚的资深投机者，对他们来说，不管是CALL还是PUT，只要能赚钱就是好WARRANT，在昨天的疯狂交易中，肯定有人赚了不少。
https://sharesinfo4u.com/editor/%e4%b8%8d%e7%ae%a1%e6%98%afcall%e8%bf%98%e6%98%afput%ef%bc%8c%e5%8f%aa%e8%a6%81%e8%83%bd%e8%b5%9a%e9%92%b1%e5%b0%b1%e6%98%af%e5%a5%bdwarrant/
