一分鐘看懂本益成長比(Price-to-Earning Growth Ratio , PEG)、如何計算、和本益比有何不同？

本益成長比(PEG)、本益比(PE)都是評估公司未來獲利成長性的指標，
它們兩者有何不同、該如何計算呢？
這篇文章市場先生要和大家分享什麼是本益成長比(PEG)，
包含以下幾個部分：

1. 什麼是本益成長比(PEG)？
2. 本益成長比(PEG)如何計算？
3. 本益比(PE)、本益成長比(PEG)有什麼不同？
4. 本益成長比高低代表什麼？
5. 如何查詢公司的本益成長比(PEG)？
6.  用本益成長比(PEG)選股要注意的3件事

什麼是本益成長比(PEG)？

本益成長比=估算成長股是否昂貴或便宜的指標

本益成長比(Price-to-Earning Growth Ratio簡稱PEG)，
創始人是英國投資大師吉姆·史萊特(Jim Slater)，
後來被美國證券投資家彼得·林區(Peter Lynch)使用與推廣，這個選股法才獲得世人看重。
相關閱讀：彼得林區投資語錄
本益比(PE)是評估公司未來獲利能力的指標。
但問題在於，本益比沒有考慮到公司未來獲利的成長性，
畢竟在當下獲利一樣的情況下，預期未來有更強勁成長的公司，本益比就會越高，
但這會導致你很難去分辨本益比高，到底是股價昂貴，還是它的潛在成長也被考慮在內。
所以投資成長股的時候，要使用本益成長比(PEG)來評估，
才能知道成長股是否昂貴或便宜。
如果對本益比還不了解，可先閱讀：什麼是本益比？

本益成長比(PEG)如何計算？

本益成長比(PEG) = 本益比 ÷ 稅後淨利成長率(盈餘成長率)

本益成長比(PEG)的計算方法，是將本益比除以過去一年或預期未來一年的盈餘成長率，
它考量了當前本益比及未來獲利的成長性。
但在計算盈餘成長率的時候，建議以長期數據作依據，例如預估未來5年、或過去5年當作依據。

計算方法：

假設市場先生股份有限公司目前股價=100元，預估今年EPS=5，
預估未來稅後淨利成長率=10%，
本益成長比(PEG)=(100÷5)÷10 = 2
(百分比%的部份是直接除)
吉姆·史萊特(Jim Slater)認為本益成長比(PEG)<1 br=""> 若低於0.75甚至低於0.66，則更具備投資價值。

本益比(PE)、本益成長比(PEG)有什麼不同？

本益比(PE)：用來估算股價便宜或昂貴的指標。
本益成長比(PEG)：用來估算成長股的股價便宜或昂貴。

評估股價是否合理，可以用2個重要指標－本益比(PE)、本益成長比(PEG)，
本益比是用來估算股價便宜或昂貴的指標，
投資成長股時，尤其是公司快速成長、本益比不斷升高的股票，
單純用本益比容易錯失買股時機，
因為本益比在計算時沒有考量到公司未來成長性，
這時就需要本益成長比(PEG)來評估，
本益成長比在計算時，有將公司未來獲利成長因素納入考量，
讓投資人能評估這間公司未來成長性，可以說是本益比的進階版。

本益成長比高低數值代表什麼？

PEG的發明者 吉姆·史萊特(Jim Slater)認為，本益成長比的合理股價為1倍(無成長的情況)，
若高於1.2倍以上，可以評估是否賣出；
小於1倍則代表股價被低估，低於0.75倍以下(最好能低於0.66)，就是買進好時機。

本益成長比(PEG)判斷標準
倍數	股價	動作
高於1.2倍	高估	賣出
等於1倍	合理	不買也不賣
低於0.75倍 (最好低於0.66倍)	低估	買進
資料整理：Mr.Market市場先生

用本益成長比(PEG)選股要注意的3件事

1. 本益成長比(PEG)不是越小越好：
本益成長比(PEG)若太小，代表你可能選到短期內獲利起伏太大的公司，
這間公司股價有可能先盛後衰，造成投資虧損。
2. 本益成長比(PEG)要用來分析「成長股」：
使用本益成長比(PEG)的前提是你認為這間公司前景看好，且當年度必須要有正本益比、EPS必須是成長的，
EPS必須採用未來一年(甚至更長時間)的預估數字來估算，這樣計算本益成長比才有意義。
3. 同時評估本益比(PE)及本益成長比(PEG)的數值：
選股時建議不要單看本益成長比(PEG)的數值，
同時評估本益比、本益成長比，才有機率在熊市中找到價格便宜的成長股。

如何查詢公司的本益成長比(PEG)？

國內查詢網站可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例)
國外查詢網站可至morningstar(以Google為例)

重點快速整理

1. 本益成長比是估算成長股是否昂貴或便宜的指標。
2. 一間公司快速成長、本益比不斷升高時，單純用本益比容易錯失買股時機，這時就需要本益成長比(PEG)來評估。
3. 本益成長比的合理股價為1倍，若高於1.2倍以上，可以評估是否賣出；小於1倍則代表股價被低估，低於0.75倍以下(最好能低於0.66)。
4. 本益成長比(PEG)不是越小越好，使用時要用來分析「成長股」
5. 評估公司未來獲利成長性的指標，建議同時參考本益比、本益成長比的數值。

市場先生觀點：
本益成長比之中，最困難的就是去「正確的預估成長率」，原因是PEG的計算原理是假定未來長期都保持相同的成長。問題是，現實中，企業每年的成長率並不會完全相同，即使快速成長的公司，到一定的規模後也會遇到瓶頸。因此在做預估時都應該盡可能保守評估。
無論是本益比、本益成長比，這些指標都是一種「簡化的評估」，本益比的本質是「假定未來獲利相同」，本益成長比則是「假設未來成長率相同」，但假設畢竟都不是現實。了解這項使用限制，你在使用它時才不會過度依賴數字。

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編輯：Joy 主編：市場先生
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