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LCTITAN 乐天大腾 – 2019年线上股东大会

上周五发布Q2业绩后,股价从2.30直泄至1.85。实际表现仍是亏损,不过却处于个人预期之内。

基本上是没有惊喜或惊吓,感叹市场现在才作出反应。回归价值的行情如今已在发生。这家公司还能回到以往高峰吗?来看看近期股东大会上的细节。

📌 目前是全球排列前20位的石化企业,并放眼在2030年攀升至前7位。目标是在2024年达到60亿美金的销售额,也就是现有20亿左右的2倍。

📌 2018年生产2.7亿吨产品,2019年产量则提高至3.1亿吨。截至今年Q1,整体产量为0.8亿。去年厂房使用率为88%,今年预计介于80-85%。

📌 印尼LINE项目的第一阶段土地清理已完成93%,预计在今年底或者明年初才开始施工。由于疫情的关系,将对项目的进度作出调整。

📌 被归类为“必要行业”,因此在行动封锁禁令期间并未停工。由于多个区域实施经济封锁,对经济带来巨大的伤害,整体需求无可避免的受到冲击。不过随着陆续解封,下半年的生意环境将逐渐改善。

📌 在低油价的环境下,美国页岩油企业在价格竞争方面将落后于东南亚生产商,不过随着中国大型石化厂计划在今年启动,预计对供需平衡带来影响。

📌 石脑油和石化产品的价差一直都是盈利表现的主要指标。以2017年为例,两者平均价差为每吨690美金,2018年为610美金,2019年和2020上半年为480美金左右。预计产品售价将在下半年适度的上涨,不过原料石脑油也是如此。

总结,LCTITAN虽然手握庞大现金,但是业绩要回到2016-2017年水平恐怕不易。

由于石化属于周期性行业,任何企业都无法控制外围因素。原料和产品价差短期内还是稳定,不过却没有惊喜。

#LCTITAN
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