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在这之前,全球未曾面临目前冠病疫情带来的冲击,至少最近几年是这样。在这个期间,围绕在未来经济前景、个人财务状况,存在许多的不确定性,虽然经济显示暗淡。不过本地股市的表现,大马富时综合指数已经回升,并且超越冠病前的水平。

股价上升主要是那些因冠病疫情直接受惠的股项,其他受到疫情冲击的领域例如旅游业、银行业和零售业的相关股项,股价已相当便宜。

从投资的角度来看,目前正确的投资策略主要投资在受惠于冠病的医药保健股、科技股。2020年6月30日亚太研究交易所CFA学院发表一篇文章,题目是:“冠病疫情期间、大马交易所的成长投资VS价值投资。”

该项研究旨在检查2020年1至6月在大马交易所885只上市股项的表现。有趣的是,在那段期间并未确凿投资者属意成长投资、或是价值投资法;反之比较倾向以领域为投资考量,而不是特定投资风格。

这可能是因为期间市场上有比较多的散户,其中一些不具备投资经验,他们之中有许多只是纯粹跟进“热股”,而不是拥有任何正规的投资风格。不过,有关股项的价格已大幅度上升,导致一些人在想是否继续购买这些拥有本益比、但股价离谱高的股票,或是重新研讨他们的投资策略,探讨其他在这段期间,股价受冲击。不过,长期来说,仍有良好价值的股票。

过去20年  价值股表现低于成长股

在过去两年,当拥有高周息率、低股价对盈利或股价对账面的价值股,通常表现超越成长股。根据全球金融服务公司Morningstar一篇文章,价值股在过去20年表现低于成长股,几乎在全球各大市场都是这样。平均来说,从2015至2019年价值基金的表现不如主流基准。

当冠病疫情袭击金融市场,开启了投资者趁低吸购被低估的股项。研究显示,价值因素倾向于超出表现因素,例如在复苏期的动力和成长,因此投资者可以探讨这些公司,就是基本面理想、但不受冠病疫情影响、经济走下坡的负面冲击。

在这段期间,投资者不需过于担心近期内盈利表现的弱势;反之,应该对目前市场的证券投资,抱持采取长远目光,与其放眼一年,最好至少2或3年,到时经济将复苏。其实,这次的危机是公司重新规划业务程序的良好机会,例如掌握科技的优势、摒弃没有效率,削减成本等措施。在这之后,盈利成长可以更迅速改善,并给企业带来意外收获,在过去的几次危机过后,企业盈利成长强劲可以印证这一点。

另一方面,疫情导致人们的行为模式、业务营运不一样,新的规范为科技提升基本设施,例如互联网、电子付款系统、数码入侵检测系统、辨认脸塑造业务成长机会,疫情已成为公共和私人服务、购物、教育和特定运动等领域,落实数码化的催化剂,这可从科技股在金融风暴交易炽热看出。

不过,如今科技股的价格已较为偏高,投资者需展开更多研究,以鉴定哪些公司的产品、服务的成长潜能,是否仍符合有关股项的价格水平。

经过一段时间表现低于大市,如今是否优质公司闪现光芒的时候?现阶段,对优质公司有兴趣的投资者需比较有耐心,即使是他们尝试抢购低价值股,在价格上扬或股息派发之前,可能需要一段时间。

与此同时,投资者需坐稳经历金融市场的过山车。





https://www.sinchew.com.my/content/content_2322513.html

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