Mahsing 8583 马星集团RM 0.93投资：
净现金马币5.9亿
Nta:rm1.40
--分析员看好进军手套业 马星大热飙升
Syafiqah Salim
theedgemarkets.com
October 16, 2020 12:06
（吉隆坡16日讯）进军手套制造业的消息激励，马星集团（Mah Sing Group Bhd）今早大幅上涨且交投冠全场。
该股一度飙涨25仙或34.48%，至97.5仙。截至11时55分报92仙，扬19.5仙或26.9%，成交量达4亿3841万1400股。市值为22亿3600万令吉。
今年来，该股从71仙，劲扬了29.6%。
研究该股的分析员维持对马星的“买入”评级，因看好该集团将业务多元化至手套制造的努力，并指这将显著提振马星未来的盈利。
兴业投资银行研究分析员龙国雯表示，新业务应能为产业发展的周期盈利增加弹性。
“随着手套业务开始带来进账，明年的盈利可能会出现大跃进。我们将2021和2022财政年的盈利预测分别调高56%和126%。”
她今日在报告中写道：“根据管理层对平均售价为80至160美元，每1000只手套成本为25至27美元的指引，我们估计2021至2022财年净利将增约1亿至2亿3000万令吉，占集团总盈利的37至56%。”
她将马星的目标价从91仙，上调至1.28令吉，上行空间为75%。
“估值方面，鉴于产能相近，我们认为来百利（Rubberex Corp (M) Bhd）是最接近的可比企业。”
丰隆投资银行研究分析员Andrew Lim Ken-Wern指出，多元化计划将使马星能够受益于手套业务的长期乐观前景，以及新冠肺炎疫情带来的额外需求。
他说，理想情况下，该集团能够借助其在区域塑料业务的专长，与这项潜在业务进行协同。
“我们暂时维持预测不变，等待计划进一步定案，我们认为2021和2022财年盈测可能会有所上升。”
他表示，马星的目标价维持于85仙。
“‘买入’评级是基于近期推出的项目认购率不俗、1.1倍的覆盖率提供盈利能见度，以及涉足手套业务的乐观情绪。”
除了为马星提供额外收入来源，MIDF研究分析员Jessica Low Jze Tieng说，这也让该集团受益于疫情推高手套需求。
她表示，由于手套生产将在2021财年第二季开始，预计这项新业务不会对截至12月杪2020财年有影响。
“不过，手套业务的盈利贡献预计令马星2021财年的盈利翻倍，因为马星计划以高于合约价的现货订单价格销售。根据每1000只60美元的保守现货订单价格，而目前的现货订单价格为80至160美元，我们估计手套业务在2021财年的盈利贡献超过1亿5000万令吉。”
“计入手套业务的贡献后，我们将2021财年的盈测大幅上调152%至2亿6650万令吉。”
MIDF将目标价由82仙，调高至1.10令吉，因估值法从重估净资产（RNAV）改为综合估值法（SOP），以更好地反映产业和手套业务的贡献。
“此外，我们认为，马星涉足手套制造可能会吸引有意投资手套公司的投资者，因马星的估值不高，2021财年的本益比仅为5倍，相比其他大型手套公司的较高估值。
--马星集团进军手套业 明年4月投产 放眼成首5大
Author: Tan KW Publish date: Thu, 15 Oct 2020, 6:04 PM
（吉隆坡15日讯）马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）旗下塑胶产品制造臂膀成立马星手套公司，以进军手套制造领域，预料2021年4月份即可开始投产，并放眼未来可成为大马首5大胶手套公司。
马星集团首席执行员拿督何汉生指出，该公司将在巴生加埔路设厂生产胶手套，包括生产橡胶及丁腈手套，第一阶段发展将设有12条生产线，每年产能为36亿8000万只手套，而第一阶段生产的投资额约为1亿5000万令吉。
他指出，该公司将于2021年4月开始投产，并以2条生产线开始，及在6至9个月内增加至12条生产线。预料手套新业务将从明年上半年开始为公司作出营收贡献。在今日签约仪式上，该公司已取得客户意向书愿购买94亿1000万只的手套。
他表示，至于第二阶段的发展选择，则视市场需求情况而定，预期也将拥有12条生产线及年产能为36亿8000万只手套。该公司日前已获得贸工部取得制造生产胶手套的执照，目前该公司也稍任咨询顾问以向海外市场取得所需的出口认证，该公司放眼将产品出口至美国、欧洲及其他国家，以及也供本地市场需求。
他表示，马星集团的塑胶制造业务已有40年营运经验，它拥有足够能力将业务多元化至手套业领域，虽说目前的手套业市场相当竞争，不过，由于市场对手套供不应求，每年拥有8%至10%的强劲需求成长，相信前景还是亮丽以及可攫取良好商机。
日后或分拆上市
该公司希望日后手套业务能达到100条生产线，放眼为国内首5大的手套公司，为公司作出逾25%的营收盈利贡献，甚至日后加以分拆挂牌上市。目前手套产品的交货期，从疫情前的30至60天，至目前扩大至420天至660天，显示手套产品严缺。
马星集团今日在线上视频会议上，与手套机械、原料供应商以及客户买家签署合约后向报界作上述披露。马星集团创办人兼董事经理丹斯里梁海金，以及首相署部长拿督斯里莫哈末礼端也出席见证签约仪式。
该公司将以原庄代工制造（OEM）及原庄品牌制造（OBM）的方式进行手套新业务。
梁海金在会上回答提问时指出，该公司的塑胶制造业务拥有40年营运经验及能力，使它深具信心进军胶手套制造领域，该公司是以快速运转著名，使新手套业务能够在6至9个月内即可开始投产，同时也拥有优势如何有效地营运及良好的成本控制。
以现金和发行证券融资
至于如何融资新业务，该公司最近发行可转换证券筹得1亿令吉的新资金，加上截至今年6月为止，该公司手套11亿3000万令吉现金，所以不仅可以融资新手套业务，同时也在目前市场低迷时刻，也正在积极地为公司旗下业务，寻求良好的并购及联营商机。
何汉生表示，纵然是疫情过后的手套需求及成长料保持强劲，这主要是各国将采取更严格的卫生监督、新的健康威胁、平均手套消费量仍偏低、及高龄人士有增无减等因素支持。
谈到产业发展业领域时，何汉生表示，虽然目前产业市场走软，不过该公司于今年至今为止继续推介3项产业发展计划，并且在第四季也将在雪州万挠推介有地产业（价约50万令吉）以及在柔佛州推介另外两项有地产业（价低于50万令吉），因为市场对有地产业仍有需求。
他表示，虽然产业市场低迷，惟仍有需求，特别是可负担产业类别，银行持续给予良好的产业融资配套，使公司最近推介的产品订购率升温。同时产业市场的兴旺实与经济息息相关。
http://kongsenger.blogspot.com/2020/10/mahsing-8583-93.html
