QES 集团 – 2020年股东大会
📌 全球半导体行业在2019下半年受到中美贸易战打击。由于非常依赖于汽车行业，业绩无可避免受到影响，不过今年Q1业绩已显示出改善的迹象。未来计划扩大产品组合，以减少对车市的依赖，以及可提高订单流入的持续性。
📌 分销业务占整体收入的80-85%，主要的供应商是Spectrum、Nikon和Hitachi。其收入有2种，分别是出售机器以及提供售后维修服务。计划将持续性服务的贡献比例提高至20-25%。分销和制造业务的毛利率分别是20-25%以及30-35%。
📌 不过单单靠分销，很难打入其他国家的生态圈，因此之前决定积极壮大制造业务。即便如此，从没想过制造业务的贡献会超越分销业务。值得一提，不会制造与旗下分销产品有冲突的产品，而是制造互补型的产品。
📌 大部分客户是跨国集团，他们从不采用租赁的方式。很多时候客户会要求特殊付款期限，并将机器先让他们使用，简短而言就是先试用后购买。仍需要时间来证明旗下的机器。
📌 去年有一笔三百多万的销售退款，主要因为客户在支付方面遇上困难。为了利益着想，决定拿回一些机器，并重新翻新出售给其他客户。这种情况并非时常发生，至今仍与他们保持良好关系。
📌 截至今年3月，手握近RM15m的订单。疫情对业务的冲击有限，依然在过去几个月收获订单，将在未来几个月交付。目前产能使用率接近80%。
📌 计划将制造业务进一步扩展至中国和台湾市场。现阶段在当地仍没有办公楼，仅是透过合作伙伴开拓当地市场。此外，越南的经济增长也保持良好，毕竟很少受到贸易战的影响，因此预计可受惠其中。
📌 核心优势在于拥有强大的分销网络，同时也清楚了解客户的需求。在槟城拥有软件工程师团队涉及研发活动，并希望不久后可研发出内部的尖端技术。
📌 尝试将4款新机器设计成更自动化，以减少对手动操作的依赖。一旦成功协助客户自动化业务流程，未来可复制相同的成功在其他客户身上，有助于提高营业额。这款新机器在2019年没有任何订单，2020年至今已售出2台至德国，以及2台至台湾。
📌 在5G技术的推动下，全球半导体行业的增速越来越快，无论是制造或者分销业务，皆有望从中受惠。Penta和Vitrox近年的表现并非一朝一夕，而是从小做大。在持续性收入以及多元化市场的支撑下，QES现阶段也处于良好的增长位置。
总结，QES近年表现仅中规中矩，至今仍很难取得重大突破。虽然半导体行业持续增长，但是要复制Penta和Vitrox的成功恐怕不易。个人暂时看不到增长动能，不具备投资价值。
#QES
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