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 潘啓才:零息CB 買家看的是股價
文章日期:2020年11月2日

【明報專訊】我都不知何故,近期從好幾個渠道,都收到有關一隻叫信陽毛尖(0362)的消息,說會炒這隻股票,由於一直都無留意此股,所以也沒理會,直至前天晚上,如常看港交所網站,突然給我發現此股出了一份通告,是有關該公司根據授權,發行了可換股債券,這則通告觸動了我的神經,因為可換股債券,即CB,是一個很具威力的金融工具,一般散戶,基本上不會有機會買到,其威力在於,認購人用真金白銀認購上市公司的債券,即是借錢給上市公司,通常上市公司除了會承諾繳付利息外,還會於債券到期日,向債券持有人歸還本金,但CB的吸引力在於,此債券還會付上一個換股條件,讓持有人可以用一個約定價錢換股,亦因此,CB雖然叫做債券,實質是一個優質股票,可以輸打贏要,即公司股價不升穿換股價,便要求上市公司於CB到期日還錢,反過來,升穿後,便可以高價換股,然後沽出賺取利潤。

CB——極具威力金融工具

信陽所發的CB,又確實會令人想入非非,因為這是零息債券,所以持有人肯定不是好息之徒,而是把賺錢的希望寄託在以0.4元換股,再以高於0.4元的價錢把股票沽出,由於這股票在上星期五的收市價為0.375元,所以確實有些吸引力。

但如果單以這則通告作為買入理由,未免太過兒戲,所以我繼續看通告,在8月份,公司出了另外一份重要通告,最大股東陳遠東先生及佘啟光先生,於8月19日訂立無條件買賣協議,陳先生同意出售及佘先生同意按每股股份0.72元的價格購買3.82億股,相當於公司已發行股本總額約28.28%,出售事項將於買賣協議日期後90日內完成。緊隨完成交易後,陳先生將不會持有任何股份,佘先生將持有3.99億股股份,相當於本公司已發行股本約29.55%,並成為公司單一最大股東。以這方法收購上市公司,可避開全購要約的責任,而令買入成本大減低,對於我們,不要理會此交易有冇蠱惑,當佢有,現價不用0.4元,買了就算輸錢,都會感覺舒服啲。
上市時間長 查貨源費事耗精力

最後,買入此股是有風險的,就是不知貨有幾散,而要做出比較好的判斷,就要做研究,做這部分工作,非常費時,點解會咁,皆因此股上市時間太長,翻查資料,公司是在2001年5月上年,而且還轉過手,改過二次名,上市時叫做大慶石油化工集團,之後在2007年6月改名為中國天化工集團,最後在2018年9月改名為信陽毛尖,有咁長嘅歷史,又轉過手,我真的無興趣及無精力慢慢查了,如果你看完此文,又有興趣慢慢查,記得把結果話番我聽,謝謝!

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[潘啓才 通天財技]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1531214283951&node=1604258338652&issue=20201102

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