作为我们专页第一间cover的公司，我们选了一家鲜为人知不过未来充满机会的公司 - KPOWER
KPOWER之前是一家manufacturing的公司，做fabric的，业绩也不怎么好，常年亏损，近年也有尝试进军property也有拿到一些project，不过还是没有什么突破。然而2019年的时候出现了一个转机，Dato Karim（Serba Dinamik的创始人之一）看上了KPOWER，并大手笔买入了公司的股份，成为了KPOWER的最大股东(目前持有33.403%）。Dato Karim入股后就把公司的目标转向了再生能源和基本设施这方面，替公司接了一大堆的contract，而且Dato Karim还带了他自己的团队进来公司。（图2）是Dato Karim引进的管理层及他们过去相关的经验，由行内人来带领公司迈向新的方向。
接下来我们来看Dato Karim入股过后替公司争取到了些什么contract吧：
• 6月29号 - 拿到USD 40.7million的contract在Laos建2个3x5MW的水力发电厂，2年内完成。
• 5月13号 - 拿到USD 48million的contract要在Nepal建一个22.9MW的迷你水力发电站，预计会为公司2021-2023年的盈利带来贡献
• 3月31号 - 拿到RM354 million的contract要在Perak建5个迷你水力发电站，总共32.47MW，预计会为公司接下来5年带来盈利，2024年尾之前要完成。
注：这个contract是Mustakim（Dato Karim的团队）牵线拿到的
• 2月11号 - 拿到USD 16million的contract要在LAOS建一个8MW的小型水力发电站，预计会为公司接下来2年带来盈利
• 去年11月28号 - 拿到一个RM254million的合约，在KL建一个污水处理站还有一个12层然后又有Green Building Index certified的楼
大股东入驻没多久就靠人脉拿到了接近RM1billion的contract，可见Dato Karim的商业人脉很好。合约拿到那么多，当然也要借钱来做营运成本（因为公司手头上的现金只有7million），就好像serba dinamik之前拿到了RM7.7billion的合约，也就马上做了一个Private Placement来筹钱，筹了5百多million。
所以KPOWER当然也不例外，不过其实KPOWER已经在2月的时候做了一轮Private Placement，那时候筹了10多million，主要是fund他的construction project。然后他在5月19号的时候又announce了新的一轮的corporate exercise。这次的private placement的数目大很多，打算筹50多million，然后通过issue 35% of current capital来筹钱，因为通常Private Placement都是issue多10%罢了，不想稀释股东们的权益。
而且这次除了做Private Placement，他还打算做share spilt 1分2，然后这样巧SERBA其实在2019年尾也才做个bonus issue和share spilt，释放公司应有的价值。
就这一轮的Private Placement已经在6月30号完成，issue price在RM1.89，而且大股东们都很给力的支持了（图3）。而且公司proposed的share spilt也在6月的AGM中通过了，预计这个月应该会出通告进行股价调整。
在刚过去的2020Q1，公司的营业额和盈利不管YOY/QOQ都按年成长，主要是因为公司的再生能源project已经开始贡献盈利，预计接下来的贡献还会更多。
资产债务表方面：
Cash and Bank Balances - RM 24,718,000 >Total Borrowing - RM2,926,000✅
现金之所以这样丰裕，其实是因为2020年头做了一轮Private Placement(筹了RM13.3million）再加上大股东私底下接了RM10million给公司。
然后在Q1的季报里公司在prospects方面也写了蛮长，足足有3页，诚意满满，主要阐明了短期的话的确会受到COVID-19的影响，不过长期的话绿色能源将会是未来大家所追求的能源，而且许多区域性的东南亚国家有个目标就是要在2025年有23%的能源是来自绿色能源，所以潜在市场也非常大，（图4）是他们在2月的analyst briefing中提到的潜在市场。
总的来说，我相信Dato Karim这样大动作收购公司这样多股份，又接这样多project绝对是看到了绿色能源的潜能，而且以过往Serba Dinamik的表现，我觉得现在的KPOWER是一只在蜕变中的蚕！
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