PENTA 业绩下滑 🔻 那么这是买入机会？还是必须割肉？今天我们就来分析一下！
熊猫 PENTA（7160）呢，可以说是问 10 个散户有 8 个散户听过这家公司啦 😆 但是实际上问起 PENTA 是做什么生意的话，或许就比较少人了解了..
那我们现在来简单的分享下 PENTA 的核心业务，再分享他们的业绩吧！
这家公司的主要厂房是在 Bayan Lepas, Penang（面积一共有 140,310 Sq. Ft.），而第二厂房则是在 Batu Kawan, Penang（面积一共有 97,033 Sq. Ft.）；有经验的投资者应该听到这两个地区就会联想到 PENTA 🐼 是做什么生意的了，你猜到了吗？
没错，公司就是主要做科技还有半导体（“Semiconductor”）生意为主的！
PENTA 的业务可以分为三大类，分别是 👉 Automated Test Equipment（“ATE”），Factory Automation Solutions（“FAS”） 以及比较新的 Medical Devices Solutions（“MDS”），我们就来一个个看看他们的业务到底好不好~
首先，公司的 ATE 业务主要是提供测试处理器（“Test Handler”）给他们的顾客的，顾名思义，这些 Test Handler 主要的就是为客户测试他们的产品 🔍 而且这项工作是自动化的（PENTA 本身有标准化的 Test Handler，也有为顾客特制的），所以才有 ATE 的名字啦！
所以呢，PENTA 提供的 Test Handler 主要是为智能传感器（“Smart Sensor”）还有集成电路（“IC”）做测试的 🤔 那 Smart Sensor 我能给到比较容易想到的例子就是利用 LiDAR 技术的汽车自动驾驶传感器，而集成电路嘛..
这个，Google 一下就有答案了！
这些 Test Handler 测试的产品有涉及光，温度，声音，距离，压力，湿度等等；给个例子大家，有用 iPhone 📱 的（我是 iPhone 的，Android 的我不知道）应该会发现你的屏幕会随着环境的光暗变化其亮度吧？
那要达到这样的作为呢，这些产品就需要经过测试，看看是否会对应对的环境做出合适的变化..
除了 Smart Sensor 还有 IC 之外呢，PENTA 还有为已完成品进行测试，比如说 LED 的老化测试（“Burn-in and Test“），要测试成品是否在高温 🔥 或者组装的时候是否出现问题，以确保 LED 的完整性，当然也会有功能的测试，不然的话做了一堆才发现有问题就太迟了！
接下来公司的 FAS 业务则会比较广泛，其实大家看到 Factory Automation，第一时间会想到什么呢？🤔
相信很多人都会想到组装，对吧？那我们就以公司较为新的产品系列为主，他们的功用主要分为组装 ⚙️ 高度精准胶机（“High Precision Glue Dispenser”），UV 固化（“UV Curing”）* 还有通过 AOI（“Automated Optical Inspection“）来进行视觉引导的取放器，类似于 Vision Inspection 加上会取放材料~
*UV Curing 或者 UV 固化其实没那么复杂 🤷♂️ 简单来说就是通过 UV 紫外线使得液体（比如说我们上面有提到胶）快速变成固体，而 UV Curing 的技术可以让表面更加的光滑..
最后，公司的 MDS 业务呢，其实目前占了公司的营业额不大的服务；公司近期设立 Pentamaster MediQ Sdn. Bhd. 来生产呼吸机（“Ventilators”），也有生产静脉代管的 FAS 产品，但是目前资讯还不够多，这个下次再跟大家分享..
好了，说了那么多，终于来到大家重视的环节 – PENTA 的业绩差，还是好呢？🌚
直接来看的话，PENTA 的净利按年计算的话是下跌了 30.0% 的 📉 而营业额下跌的幅度则比较少，只是 15.4% 而已..
到底是什么原因导致 PENTA 业绩退步呢？
从这个季度来看的话，公司的净利下滑主要有两个因素；第一个是因为公司的营业额下跌 😅 这个我们会继续讨论，而第二则是因为公司有一个客户出现 Expected Credit Loss（“ECL”）的情况，数额高达 RM 5.0 Million，这应该是一次性的，并且未来也会机会 Write Back 的..
若是剔除这个一次性的 ECL 的话，公司的净利实际上是下跌 6.7%~
可是，别的半导体相关公司依然是报出超级亮眼的成绩（比如说 UWC，相信下个季度又有可能是业绩新高..），为什么 PENTA 营业额下跌导致净利下滑呢？生意不好吗？😢
这其实呢，跟公司的营业模式有关.. 不要忘记 PENTA 主要是销售机器（ATE 又好，FAS 也好），而不是单一供应零件的，因此该公司的 “收入确认” 模式是需要寄出他们的产品，然后再安装好才可以把营业额纳入账目内 📊 而 COVID-19 正正是打扰了 PENTA 的安装课题！
所以，其实 PENTA 的业绩不是因为生意不好退步，真正的原因是无法 “承认” 已经有了的订单作为收入 🤭 所以短期内是会被影响的；如果你看公司的营运现金流的话，去年 9 个月的存货（“Inventories”）比这个季度出很多，两者的对比是 RM 29.4 Million 跟 RM 76.2 Million，这也压住了公司的现金流！
总的来说呢，PENTA 的业务是 🇲🇾 马来西亚比较强大的~ 因此目前该公司的 P/E 估值高达 52 倍（5 年 Weighted Average P/E 只有 20 倍而已），但是考虑 COVID-19 的问题影响了一些机构型资金的资金流向，而 PENTA 是一个不错的选择，至少在 MCO 还有盈利~
因此嘛.. 剩余的自己想象！
公司的业绩是在 6 号出炉的；虽然已经连续三个季度出现 “退步”，但是股价依然节节上升 🌚 如果你说股价被抛售嘛.. 我真的会考虑这家公司的！
至于买入点呢，如果破 300 个赞 👍 我再跟大家分享我私人的买入点！😆😆
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