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止损,To do,Or not to do
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有位网友大放厥词地表示,止损的人是傻瓜,自己的交易策略根本不需要赔钱。第一感觉就是这人要嘛就是股坛小白,要嘛就是资金非常雄厚、现金流方面有其他更大的水喉为他提供源源不绝的额外资金,让他可以不断向下摊平,甚至一年两年都不需要靠股市赚取生活费,也就是那种资金雄厚、经验丰富的老小白。
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止损,或不止损,这是一个复杂的课题,需要从多方面探讨,毕竟有的人生意做得很好,他并不需要在股市里得到些什么,只要平均年回酬在5~10%,平日多了个和朋友吹水的话题,就足矣。
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无论止损与否,重点都是在于一个人是否有完整的交易系统,上一篇说过了,交易系统的重要性等同于在深海潜艇里的导航器,毕竟股市就是深海,或是黑森林,没有人有义务为你指引方向,也不会有路牌告诉你前方会驶向何方。
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之前我写过,市场里绝大部分人根本没有资格谈心态,一个人明明败了也可以坚决不认自己败了,把亏损的头寸拥抱住紧紧,原因是他认为只要不止损,他就没有实质亏损,这人不知道在不知不觉中他损失了多少,除了机会成本之外,这人完全没有在这笔交易中学到任何东西!
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一个赔钱的人认为只要心态足够好,咬着牙根去等待赔钱的股票,用个一年两年,如同爱情里的山盟海誓般,等待它某一日的回归。这种人肯定没有打过几次仗,一两次的侥幸养成了坏习惯,终有一天惨败后慕然回首,宝贵的时间已经流逝了多少?
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好了把话题回到止损或不止损身上,什么样的情况下你可以不止损?
如果你是一位基本面投资者,你看重某一支优质股正处于低于价值的情况,而且大环境前景对它友好,同时你本身的正业能为你提供正现金流,每月额外的RM1000、2000或更多固定地投入股票户口,意思是你的股票无论涨跌都不会影响你的正业,你的生活,也没有等着股票赚来的钱来开饭。
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长线交易系统本来就要求成本价足够低,这样你才有资格说你是长线的投资者,而不是那种在近两个月买了手套股,手套股在量价分析中接连跌破短线、中线的关键支撑时,还来安慰自己说,“没关系!我看的是基本面,跌破了我就转长线!”
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这种人,只是自己骗自己罢了,10年过去后,这种人的能力还是始终如一,没有进步。
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当你身为基本面的长线投资者时,买入了某支股票后,因为你的交易系统只看基本面,你并不知道量价分析,也看不懂趋势,结果股价理所当然地还在下跌,你是不会慌张的,因为本身的交易系统会告知下一步应该要怎么做。
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一个成熟的理念是建立在长久的大概率基础上的,而不是一时的得失。换言之,就是通过历史权衡自己运用的方法是否可以在大多数时候都是正确的,不论市场如何恶劣都可以保证长期获取利润,当我们的交易计划是建立在这一基础上的,相信你自然就不会在乎一时的得失,当然也就不会再有什么心存侥幸的念头了。
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长线投资者在用20%资金建立头寸后,在下跌趋势正常地运动下,创新低的股价当然会再创下新低,直到下一轮的止跌后,K线图形成了一段肉眼看见的横盘阶段,这时你会再投入20%的资金,这段过程可能已经耗费了1~2个月,每个月固定投入股市的资金还在继续,意味着你的本金也是在慢慢增加。
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过了三个月,股价还在下跌,你评估了这支股票的业绩、管理层、前景,一切都很正常,因此你耐心等待下一个止跌后的横盘阶段,再度用20%的资金向下摊平。
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向下摊平的过程可以非常昂长,过程中可能公司的基本面已经发生了变化,一般的投资者只能从一年四次的季报中去了解一家公司,可以发生的事情非常多,而且对你本人的现金流要求非常高,对你本人的耐力要求也非常大。如果你愿意,而且本身的现金流非常健康,你当然可以这么做,这是你的自由。
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上面这个就是不止损的做法,下来就为这位网友说说他所不懂的东西,就是止损的重要性。
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在多数情况下,股价的发展变化在一定范围中波动,在买进前就应该做好各种准备,而不是在投资之后再随着行情的变化再制定计划。多数人总是一拖再拖,总想等一等再看,而不愿直接面对现实,继续着原有的恶习。
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止损在股票交易的过程中,就如同一个人学走路的时候必然会摔倒是一样的,在一个70%胜率的交易系统中,连续的止损也是正常的。Jesse Livermore在操盘术中说过,不合格的投机者犯下各种各样的大错,其中最多的就是在亏损的交易中继续向下摊平平均价!
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“他们孤注一掷,不停地投入自己所有的力量或资金,直到某个地方失算,终于出事了”。这些人最终像流星一样消逝。
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全职的操盘手以股票交易为生,就如同做生意一般,进了货后有合理的利润就会散货,止损相当于你做股票这门生意中的成本。资金达到一定程度的时候,当然可以分配资金到长线交易的户口,然而对于一般的炒手而言,买入的股票一年两年不动你是打算吃什么?基金经理管理大众的公共资金,每个月都会有工资收入,一般的炒手吃的是中间的一段就可以了,持股周期更加短的也大有人在。
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止损肯定是一门重要的技术,这当中牵涉了储备资金、每月的现金流、买入的仓位大小、持股的周期、风险管理,无论如何就是和你的交易系统有很大的关系,和你这个人的性格有很大关系。
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有的人工作繁忙,或是性格使然,就是会偏好长线投资;有的人短线投机,止损肯定就是必然的基本功。你能不能长期地盈利,重点还是在于是否有正期望值的交易系统。止损、杠杆、趋势、仓位,这几个都是每个股票交易员重要的基本功,每一个细节都是环环相扣的,并不能单一存在。
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我在上一篇的文章中说过,假设有一套短线交易系统,成功率是70%,每年平均回酬超过100%,很多人一听就很兴奋,,因为他们被高回酬吸引了,可是这套系统要求对方要做好连续亏损几次的心理准备,对方当然会毫不迟疑地答应。当实战开始了,他果真出现了连续的三次止损,这人肯定是在想这个交易系统是不是骗人的,开始变得犹豫不决,说好的100%平均回酬呢?为什么一个Limit up也没有?
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从一个交易员对亏损的认识程度,几乎就能够看出这个交易员的交易能力。每一笔股票交易,无论盈利还是止损都不是你所能控制的,我们做为交易员,只能尽可能把自己摆在有赔率优势的交易上,可以是用更长的持股周期,或是更低的成本价,无论是盈利还是亏损,我们做的事情都是一样的。当我们规避亏损,就是在规避盈利。如果交易系统在历史回溯中显示长期的正期望收益,规避止损就是一件划不来的事情。
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索罗斯说过,投资本身没有风险,失控的投资才有风险。一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手试图挣脱你的脚,鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你越挣扎,就被咬住得越多。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,你唯一的办法就是牺牲一只脚。
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对于一个没有分析能力的人来讲,分析是最重要的;
对于已经具备分析能力的人来讲,策略是最重要的;
对于已经具备交易策略的人来讲,执行是最重要的。
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