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《 聊高争议性话题 手套行业 》

当聊到这个手套行业的课题呢,我相信每个人都会有自己的看法的  有些人认为手套行业的上涨趋势已经结束(不少技术面分析的投资者都是抓反弹,而不是抓整个涨势了)

但是,基本面的投资者却依然坚信手套公司会越来越劲爆的盈利,就好象 COMFORT(2127)最近的业绩一样,YoY 翻了 11 倍  QoQ 也翻了一倍,那么,到底谁才是对的呢?

其实叻,股价是没有永远的对错的  可能你可以对几天,然后错几个月,或者你可以对几个月,错几天就被骂了,股市就是这样有趣..

那回到主题,我们今天可以聊的素材有两个  其中一个是大家最想知道的,手套股可不可以捞底,以及第二个问题,手套股是不是到尽头了~

首先呢,要看一个领域是不是可以捞底是必须要看有没有 “利空出尽” 的迹象,简单来说坏消息出来后  股价并没有什么反映,那样的话证明市场已经消化了大部分的坏消息,而且也可以从交易量从看出来(对了,版主最近屁股痒去重新学习技术面,所以可能大家会看到技术面的东西出现在文章 )当坏消息出来却没有太大的交易量的话,证明没有太多人抛售 / 也没有所谓的庄家护盘,纯粹是卖方的力度降低而已!

“那么,T 公司最近坏消息连连  但是股价还是维持在 RM 6.50 – RM 7.00 左右,可不可以说是利空出尽呢?“

我认为啦,我认为而已(要说两次,因为很重要),是还没的..  这是因为我们看到公司最近很大力在回购自家的股票,甚至最近 T 公司的老板的另一家比较少人知道他也是老板的公司,TROP(5401)也开始买入 T 公司的股票了..

而且,就算散户卖完了都好,T 公司自己一边买,E 字头的基金一边在那边大力抛售  目前的 E 字头基金还有 458.8 Million 张票在手上,还持股 5.7%,看来这场拉锯战,还有很久咯..

至于 T 公司的盈利呢,市场传言是 2 字头开始的.. 是不是真的我就不知道啦!

总结来说呢,手套公司需要等多1,2 个坏消息出来,股价平稳却没有量,或者小量下跌的话,或许卖方的力度竭尽,我个人会回去部署了~

第二个问题呢,就是手套股是不是到尽头了;因为大家预计 ASP 在未来会下跌  虽然我获得的消息是下个月还要涨 10%,MoM),还有最近看到原料价格大涨,认为手套股的盈利大势已去了,但是,认真去想的话.. 这是真的吗?

我们先看这些手套公司的盈利;目前的手套股呢,就连二线手套股都很可能在下个季度就达到上亿的盈利了 但是股价却因为市场预判在 2 – 3 年后 ASP 因为手套供应过高而下跌,可是却没有人去想 ASP 会跌多少,跌了后是不是还是 “Super Normal Profit”,以及跌了后对于盈利直接的影响!

其实很多的研究都显示手套股在 3 年内还是供 < 求的  简单地说,这期间内的 ASP 不会有太夸张的下跌幅度,手套公司的盈利依然会很恐怖,甚至 S 跟 T 手套公司纳入多两个季度的话,就是单位数的 P/E 了..

其实我们试看拿 S 来计算啦,S 的市值目前是 RM 22.6 Billion,保守估计公司未来可以维持每个季度 RM 400 Million 的净利(这是在 ASP 还是蛮低的时候)的话  那么 RM 22.6 Billion / (RM 400 Million x 4 = RM 1.6 Billion),就相等于 14 到 15 倍左右的 P/E。

这是我还没算 S 在未来扩充他们的产能计算的,我想问看,手套股的 P/E 在那么多年来,有多少次是在 15 倍以下的呢?答案很少的

别误会,我今天并没有持有任何的手套股,我单纯只是因为这个课题非常值得我们去讨论和学习才跟大家分享的  那么在可以享受那么高盈利(相信 S 下个季度也会破 10 亿净利了),未来就算下跌后 P/E 也不算贵,那么为什么手套股不受到投资者的青睐呢?

很简单  趋势不在。

我相信,目前还不是手套股结束的时候,但是也还没是开始反弹的时候,我得到的消息是一些基金开始套利,所以才看到目前这样的情况,但是未来只要条件吻合,机会来临时,我肯定会再次入场手套股的!

好啦,今天吹水就到这里了,希望我的分享是够中立的  总之短期内手套股还没看到利空出尽,值得我们进场的机会,但是也不必要现在抢着去买然后不断补仓 Average Down 的,下次开始反弹后,我再跟大家聊这个课题吧!

- 完 -

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