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KAF研究:丁腈乳胶本月或创新高 手套生产成本按季涨70%

(吉隆坡2日讯)KAF研究指出,丁腈乳胶价格很可能在12月突破每吨3000美元,压缩一些手套生产商的赚幅。

该研究机构分析员Nabil Zainoodin在报告中表示,丁腈手套价格可能会继续上涨。由于定睛手套需求激增,丁腈乳胶价格从今年4月最低价格每吨1300美元,飙升超过一倍至目前的每吨2810美元。

他说:“从目前的走势来看,丁腈乳胶价格很可能会在12月突破每吨3000美元,超过2011年4月的最新峰值每吨2910美元。”

假设丁腈乳胶价格上涨至每吨3000美元,他估计,1000只丁腈手套生产成本将会按季大涨70%至120令吉。

他说:“我们预计丁腈胶乳价格将在2021年全年持续上涨,直到2022年底供应商的产能扩张项目完成后才会有所缓解。”

他指出,丁腈乳胶成本增加,无疑将影响以生产丁腈手套为主的手套制造商。

他表示,尽管本地制造商近年来已将产品结构转向生产更多丁腈手套,但贺特佳(Hartalega Holdings Bhd)和高产柅品工业(Kossan Rubber Industries Bhd)仍是两家主要生产丁腈手套的企业,因为它们的产品组合主要偏向丁腈手套,分别占95%和80%。

他说:“目前尚不确定制造商是否能将额外成本完全转嫁给客户。风险在于,如果平均售价增长趋于平稳或收缩速度快于预期,经营杠杆对盈利赚幅的提升可能会大幅逆转。”

他指出,在最近的投资者会议上,贺特佳指平均售价将按季增长约45%,而高产柅品工业的平均售价将在下一季按季增长约25%。

他说:“以目前的速度,成本增加已经超过经过调整的平均售价,这将不可避免地影响赚幅。”

他还表示,丁腈乳胶价格上涨是他把手套领域评级从“增持”下修至“中和”的原因之一。

“贺特佳及高产柅品工业的评级已从‘买入’下调至‘守住’,最新的目标价分别为14.78令吉及6.51令吉。”

尽管丁腈乳胶价格上涨可能会带来不利的影响,但他认为,贺特佳及高产柅品工业可能会宣布派发特别股息,因为这两家公司的大股东均持有大多数股权,分别达49%及47%。

虽然他对手套领域保持“中和”看法,但他维持给予顶级手套(Top Glove Corp Bhd)的“买入”评级(目标价:8.58令吉),因为该公司具有比同行更高售价的能力、周息率超过6%及预期美国很快会对其产品解禁。

他也维持给予速柏玛(Supermax Corp Bhd)的“买入”评级,目标价为9.57令吉。

(编译:魏素雯)

English version:Nitrile latex could hit all-time high this month, raising glove production costs by 70% q-o-q — KAF Research


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