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买复原能力强的股票/冷眼

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黄金10年-536-012-成功机构(BJCORP,3395)新气象

许是疫苗起了舒缓作用,这个月虽然冠病疫情没有大减,但是大家似乎比较乐观的看待这世界,希望复苏很快到来。违反SOP遭到一万令吉的“三万”(罚款),大家骂了几天,政府作出调整以后,怨气似乎消了一点,大家又忙着担心经济复苏的进度了。

美国股市好像打了强心针似的,调整了几次,很快的又爬到更高,连比较不稳定的科技股指数也开始趋稳。当然,那里的经济据看来和这里差不多,我们都是股市生龙活虎,场外一片寂静。不过比起来,美国的股市又比我们这里刺激得多,几乎天天在挑战新高,不像我们这边,指数才走高却蹒跚回退,让我们担心得很。

本周有几个发展可以提一提。第一个是成功机构(BJCORP,3395)引入了一位新总执行长,激发沉疴多年的股价向上,如今已经突破了30仙(之前一度跌到十多仙),是不是开始有所作为?丹斯里陈志远是这家公司的创办人兼大股东,多年前曾经退休,交棒給其子拿督陈永钦,不过在三、四年前重新执掌这家公司,成为执行主席,而陈永钦则任职总执行长。虽然如此,成功机构的股价在当时炒作一轮,又恢复跌势,从大约40仙一路跌到去年的十多仙。一些小股东甚至只祈求丹斯里大发慈悲,派发1仙股息,以20仙而言,1仙也值5%回酬了。大方的丹斯里果然没让小股东失望,去年派出100配4库存股,虽然没有5%,也有大约4%利息。

这一轮家族让位,由一位投资精英来领导成功机构,追求更高的绩效,确实是一个大胆的尝试,让人刮目相看,也为这位执行长捏一把冷汗。为什么这么说呢?了解成功机构的投资者,都知道这家财团在陈氏的手上最少也有四十年了。四十年来,我们看到它的大起大落,一度受困到要旗下的子公司拔刀相救;但是,也有成功到将旗下一家家优秀的公司私有化,剩下成功置地和成功多多。然后,好像走马灯一样的,又一步步将另一些子公司如成功食品、成功汽车等上市,让人目不暇给。总的来说,成功机构自从整合许多旧公司以后,股价就表现不佳,业绩而言不突出,反而是之后上市的一些子公司业绩和股价都表现比其三家老牌子要好。陈志远控制了成功集团超过50%股权,当然希望其股价或股息表现良好。

这次陈志远引进专业人士,也许真是想要破旧迎新,为公司建立一个新气象。这位新科总执行长再里尔来头不小,虽然才38岁,不过曾经担任国民投资机构(PNB)的总裁和总执行长,星光熠熠。不过才才一上任,就购入成功机构70万股或1.4%,虽然显示他打算改造公司的信心,却也让大家觉得他管理一家公司又涉及个人利益,有点不妥。个人觉得,这有点操之过急,却不过分,因为成功机构目前的股价太低了(他买入的价钱是每股28仙,成功机构每股净资产为1.21令吉),等到他展现成绩时,股价可能已经翻倍了。于是,我们也跟进买入2万股(每股30.5仙)。

我担心的是成功机构这家公司涉及业务太多,领域层次分布太广,新总执行长上任之后,可能将大刀阔斧整顿,这是陈氏家族多年来办不到(或不舍得办)的事。如果过程中遇到太多“鸡肋”,遭到太上老爷的不舍情感干扰,可能最后无功而返或下堂求去。无论如何,这要看他和陈氏日后如何相处,以及如何改变各自的思维。

本来还想写写其他(例如最近官老的动向等),想不到一个成功机构,已经谈了千字,还谈不完,我们还是下期再谈其他的新气象吧。本周组合回酬稍跌至5.8%。

本周投资记录:

1.  成功机构(BJCORP,3395),买20000股0.305令吉,价值6121.55令吉;

2.      沙布拉能源凭单(SAPNRG-WA,5218WA)卖100000股0.085令吉,价值8475.73令吉

3.     

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2021年进入第六年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

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《黄金十年》2021年3月26日;刊号:536期

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