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买复原能力强的股票/冷眼

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如何選股票?看看股神的方式



巴菲特的「3M」投資法則

3M的
選股方式提供我們一個不錯的框架去思考!

1.     Management 企業管治

→按自己「能力圈」,選好企業

→留意公司的管理層理念、作風和過去表現等

→看股東回報率(ROE),愈高愈好

→留意公司的負債情況和現金流情況

→留意公司的盈利增長性

「時間是好生意的朋友,卻是壞生意的敵人。如果你陷在糟糕的生意里太久的話,你的結果也一定會糟糕,即使你的買入價很便宜。如果你在一樁好生意里,即使你開始多付了一點額外的成本,如果你做的足夠久的話,你的回報一定是可觀的。」-巴菲特

2.     Moat 護城河

→護城河代表好的防禦力,不易被其他公司入侵,其他企業較難搶佔其市場,能夠保持長遠的競爭優勢和盈利能力。

→擁有壟斷市場的地位

→擁有品牌價值

→擁有經濟專利:港交所,中電,領展,騰訊等等…

→例如:港交所是香港唯一法家的交易所,沒有其他企業可以加入搶佔她的市場,港交所基本上是擁有寬廣的護城河。

→擁有寬廣的護城河的公司,相信長遠的競爭優勢和盈利能力都是強的,可以或值得長線持有,當然仍要定期留意公司的發展和變化。

「有的企業有高聳的護城河,裏頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護着,這才是你應該投資的公司。」-巴菲特

3.     Margin of safety安全邊際

→能在好的時機買入好的公司股票,能夠賺錢的機會會高一些

→當股價低於其內地價值時買入,便享有安全邊際。

→例如一間公司的真正內在價值是1元,你以0.5元買入,便擁有0.5元的安全邊際。

→公司的股價有時不一定因公司的基本面有變而升跌,有時會隨市場的氣氛而起跌,因此需要有耐性,等待公司股價進入安全邊際區域才考慮分段買入或增持,令自己的勝算高一些。

→有時要在安全邊際區域買貨,還需考投資者的勇氣和眼光,因為有時的確會怕「低處未算低」,但一間好的公司,除非是基本面大變,否則不應該一直下跌不會上升。

「架設橋樑時,你堅持載重量為3萬磅,但你只准許1萬磅的卡車穿梭其間。相同的原則也適用於投資領域。」-巴菲特1984哥倫比亞大學的演講


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