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Singapore Investment


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SUPERLN 7235
  • 隔热器材制造商,“SUPERLON”品牌,用于HVAC&R如冷气,冰箱等
  • 本地同行:L’ISOLANTE K-FLEX SPA,INSULFLEX
  • 股息政策30%
  • 管理层多属于台湾户籍
  • 2019财政年,出口占69%
  • 多数出口至亚洲为主国家(越南,菲律宾,印度等)
  • 产品原料:丁青/丁二烯,合成橡胶/天然胶,化学材料/石油
2019财政年:
  • 铜管copper tube产品获得了SIRIM认证
  • 2018/11,以自己的品牌“ACOUSTEC”推出新产品,专用于隔音/消音,和缓解振动,适用于汽车行业应用,一般工业,和HVAC行业;产品已经收到正面的回馈
  • 营业额和盈利微跌,原因有:出口额下降,某些大型项目完工,全球需求放缓,行业价格战竞争激烈,财政年内美金兑马币走弱,较低赚幅市场的销售额的占比较高,设立越南新厂的费用,越南新厂的产能使用率未达到有效程度
  • 越南新厂,2019财政年末季完工,已经开始生产,一旦生产线系统和员工就位,将积极提升产能使用率
  • 越南新厂,有助于提升产能,增加分销网络,支援客户提供更好的服务,是未来成长的基石之一
财务状况:
  • Jessica Liu(创办人/CEO)和2位儿子(董事)共持有31.59%股份
  • 30大股东名单里,显示一些基金(本地+国外)持有股份
  • 冷眼前辈持有3m股(1.87%),(但这绝对不是你买进的理由
  • 近期都是KWPD在卖(从以前开始就一直在卖),EPF买入
  • 19Q4为止,现金23m,债务15m,净现金8m
  • 会保持一定的美金比率,作为营运资金和自然对冲(进口原料)
展望:
  • 管理层开始了新的计划去扩展大马的产能,将投入资金研发隔热器材产品以外的新产品
  • 计划未来投入研发器材,新机器/产线,提升隔热器材产品的20%产能(到2022财政年为止);也努力提升产品品质
  • 意识到了出口至更多地域的重要性,将持续寻找增长机会
  • 整体谨慎乐观,具挑战如汇率波动,原料价格波动,贸易局势,亚洲地缘政治

股价从2017/8最高2.95下跌至近期最低0.74(跌75%),跌了2年。期间2018/3至2019/3横摆了1年左右,然后因业绩不如预期,股价之后继续下跌。

因为,毛利率,净利率,净利,现金流,净现金比例,每股股息,成长空间,前景,等,皆有所下降,加上成本/原料上涨又不稳定,同行又削价战竞争激烈,还稍微受到建筑行业和房产行业的风气/行情影响,是导致股价这2年下跌的原因。

热带国家因炎热的气候,隔热器材产品需求将保持/增加,而南北多季节国家市场有限。然而这类产品的生命周期比较长,所以需要一些大型工程去提升产品周转率,提升营业额和赚幅。虽然可以转嫁成本予客户,但空间有限,也需要按阶段实行,以了解客户的接受程度,同时还要面对同行的削价战,和市场份额的竞争。


公司来临股东大会在2019/9/26,depositor date 2019/9/17,T+2买入2019/9/12。

参考:

以上纯属个人意见和分享,没有买卖建议,将不负责任何人买卖的亏损,买卖自负。
谢谢。


https://menginvestlife.blogspot.com/2019/09/011-superln.html

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