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顶级手套(TOPGLOV, 7113)向空头投降?/小股东大权利

顶级手套(TOPGLOV, 7113)在3月9日发布最新业绩报告,营业额达到53.7亿令吉,净利29亿令吉,果然不负众望。

管理层也建议派发每股中期股息25.2仙,符合70%派息率的承诺。

股价虽然从几天前的低点回扬,不过,目前也只是徘徊在5至5.30令吉,没有强力反弹的迹象。

一些分析员虽然满意公司业绩,不过在一边叫好之际,另一边又纷纷调低目标价,从之前大约10令吉,大幅修改至5至7令吉。

原来,没有惊喜,也可以诠释为另一种“失望”。

话虽如此,顶级手套的香港上市计划,只把上市目标价订在5.20令吉左右,确实让现有的小股东大失所望。

15亿扶盘引更大抛售

几个月前,顶级手套大力回购股票,当时的平均价钱大约是7令吉,投资者以为这是一个很好的参考价。

没想到如今新股上市的价钱,比回购股票的价钱低了25%,不禁令人怀疑公司是如何规划内部资金的用途的?

如果上市的其中一个原因,是为了集资77亿令吉以作为发展用途,那么,公司之前何必花上近15亿令吉在高价位上回购股票?让股价自由浮动,将这些钱转为发展用途,不是更合理吗?

事实证明,试图用公司资金来扶持股价,只能引来更大的抛售。

如今公司将新股发行价订在5.20令吉,无疑是向卖空者妥协或投降;四个月来把公司股价从近10令吉压低到5令吉以下的卖空专家,如今可以高奏凯歌,兴高采烈地补回仓位。

和顶级手套一起扶公司股价的小股东,如今才发现是螳臂当车,不止被卖空炒家摆了一道,道义上也觉得顶级手套只关注吸引新股东(香港上市),却忽略了原有股东的地位。

当然,如果把时间线划得长远一点,也许一切都将合理化。

顶级手套的目标,是要在15年内成为世界五百强,因此,盈利在手套需求急涨之后,有助于加速达到其长期目标。

以5.20令吉定为新股价钱,确实对这几个月高价买入的投资者不大公平,不过,这个定价也给顶级手套未来3至6个月的价钱,提供一个值得参考的标准。

贱卖新股硬销香港

事实上顶级手套2021上半年净利是52亿令吉,如果下半年盈利维持动力,估计全年盈利可达112亿令吉,公司在香港上市后股额为97亿,即每股净利1.15令吉,新股的价钱约等于4.5倍本益比。

下半年的股息预期是(70%)48亿令吉,约等于每股50仙,也就是说,未来6个月的股息率是10%。新股可比喻为低价贱卖,我们怀疑有必要这样硬销公司股票给香港股市吗?

当业绩处于历史的高位(2021年的盈利等于2020年的7倍),派息也属于最强,在基本面这么强的时候,分析员却不约而同地觉得公司高峰期已过,股价走势也和业绩背道而驰。

与此同时,公司高价回购股票,却要低价发行新股,引发市场多方揣测;一些小股东可能认为,既然上市条件不利于公司,不如不要上市。

不过,顶级手套的管理层肯定不这么想。

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