投资条件
选一个好行业是成功投资的基本条件。你会发现有一些很好的管理层，很好的公司存在于“不吃香”的行业，最终也没戏。
我研究过一些钢铁企业，里面有的管理层很好，产品多元化，技术也很先进，不过可惜在周期性的钢铁行业。再好的管理层也无用武之地，这就是所谓而格局决定结局。
判断一个企业所在的行业好不好，首先是看行业竞争格局是不是很清晰，行业赛道是不是很长，未来发展空间是不是很大，技术条件是不是很成熟等等。
在马股，那些优质的企业通常是做全球生意，也就是出口至多个国家。行业发展也有很好的想想空间。举个例子，在大数据和云端应用的推动下，未来5年的数据存储量有望实现双位数CAGR。Dufu所制造的Disk Spacer有望继续增长。
再来就是新能源汽车和5G科技，都有无限发展的想象空间。只要在对的行业，不论业绩好或不好，股价走势都不会太糟糕。还有就是在中国设厂的企业，有望受益于中国经济的强劲复苏，例如KESM、MPI、Unisem等等。
很不幸的，马股上市的优秀企业，又处于对的行业，其实并不多。即使有，基本上已经被基金抢占，股价一直都高不胜寒。因此在投资时，根本谈不上估值和时机，要有安全边际更是不可能。
D&O符合所有以上条件。行业人数不多，门槛极高，处于黄金赛道，做的是全球生意。毛利润也接近30%，具备定价能力，称得上是好生意。不谈论股价。共勉之。
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