分析员:繁荣税影响小 益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）可挤入综指股

分析员:繁荣税影响小 益纳利可挤入综指股

（吉隆坡16日讯）益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）业绩再创高峰，单季净利就突破1亿令吉，但考虑到拥有可豁免税务的新兴工业地位（Pioneer Status）及大量海外业务，受到繁荣税的冲击料是微小的。

再加上该集团高度受惠于当前的半导体短缺的全球环境，以及酝酿着多项并购计划，分析师看好这家半导体封测（OSAT）公司，有潜力冲进富时隆综指成分股榜单。

繁荣税对我国大型企业来年收益影响巨大，作为马股市值最高的科技股，益纳利美昌于上个财年的税前盈利达3.52亿令吉（未审计），已远远超出征收繁荣税的至少1亿令吉净利标准。

不过，达证券分析员在出席该集团汇报会之后指出，部分子公司仍享有新兴工业地位，因此仍可享受更低的税率。

“考虑到益纳利美昌仅约65%税前盈利来自本地业务，而其中的50%又可获得税务减免，我们认为繁荣税的影响微不足道。”

手握现金放眼并购增长

此外，分析员也提及益纳利美昌正在寻求纵横双向的并购活动，横向并购可让该集团继续在晶圆代工厂中获得更多机会；垂直并购则可助集团可掌握上游晶圆封装，到下游集成系统模块业务，而提供更完整的服务。

另外，大华继显研究也在分析报告中指出，益纳利美昌甫完成了高达10.3亿令吉的私配筹资活动，让该集团目前手握18.7亿令吉的雄厚现金。

“我们相信这些现金可用于并购活动或其他资本需求，以补充和加强其服务；这符合该集团放眼2022至2023年，将营收和产能翻倍的雄心。”

分析员也特别提到，益纳利美昌与中国中芯聚源（CFTC），正探讨在中国设立联营公司，从事半导体封测外包服务的计划。

一旦双方确定合作，新的中国业务料可于2023财年，为该集团创造额外18%净利。

“计划一旦成功，将可进一步推高益纳利美昌市值，并有可能挤进富时隆综指成分股当中。”

分析员因此继续看好这家科技股的前景，纷纷给予“买入”评级；其中达证券给予4.55令吉目标价，而大华继显研究则设定了4.40令吉目标价。

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