圣诞行情正式开启，今年美股能如期收到礼物吗？

圣诞行情正式开启，今年美股能如期收到礼物吗？
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平安夜到来，市场已经进入了2021年的尾声，本周市场如期迎来了圣诞节前的波动行情，因为许多投资者已经在假期前调整仓位或离场，此时流动性减少，会让走势波动被放大。

今年底的金融市场，可能比往年更需要一份来自圣诞老人的礼物，因为股市正在经历变种病毒蔓延，上周各家央行又宣布了不同程度的减码政策。在跨年前夕，往年我们时常谈及的Santa Claus Rally（圣诞上涨行情）会如期而至吗？

圣诞上涨行情的由来

在1972年出版的《股票交易员年鉴》(Stock Trader 's Almanac)中，赫希首次提到了圣诞老人反弹，这本年鉴为投资者提供了对股票市场分析和交易策略的见解。具体来说，指的是股市在12月最后一周到1月前两个交易日的持续上涨。数据显示，标普500指数在1969年以来的52个「圣诞行情」，收涨概率高达77%，平均收益率1.3%。

根据分析公司Trefis的数据，标准普尔500指数在任意7天的交易期内上涨1.3%的几率只有31%，而圣诞行情下收益是人们通常预期的两倍多。在过去10年里，圣诞行情中有8次上涨和2次下跌，所以还是上涨概率占优，而2020年的涨幅相当轻微，标准普尔500指数勉强上涨了0.3%。

上涨背后的原因？

多方面的原因促成了上涨的可能性，首先税收方面的考虑（投资者亏本出售部分资产，以求获得资本利得减免）、将节日奖金进行投资、大型机构投资者在年底前选择离场度假，把市场留给了往往更乐观的散户投资者，或者人们预期1月份股市上涨而提前购买股票，也就是所谓的“1月效应”。

今年市场表现如何？

如果按照这个时间段，剔除期间有两天美股休市的时间，那么从周三开始，市场就已经进入了「圣诞行情」表现期，而周三确实美股有不错的表现，标普500指数所有主要板块均上涨，标普500指数升1.02%，纳斯达克指数上涨1.18%，道琼斯工业指数上涨0.74%。

以全年表现看，美股今年势将创下三年连续上涨的行情。从1927年开始的数据来看，连续三年上涨的情况总共出现过11次，历史上最长的连续上涨是1982年至1989年期间，持续了8年时间；而全年涨幅超过20%的一共出现过25次，即大约每四年出现一次。

哪些板块行情可期？

假期前的交易日比平均水平更有机会创造更高的回报，有研究表明，12月份价值股的表现往往优于成长型股，特别是美联储已经确认转为鹰派之后，不仅具有对抗通胀的优势，加息前景更加提振了当前相对便宜的价值股魅力。

此外如我们此前提及的，假日购物季可以视为零售商的狂欢季，由于消费者支出在美国经济成长中所占比重超过三分之二，可以认为投资者寄望于假日购物季可能提振经济，在信心上推动股市上涨，不过今年这种效应可能会受到疫情的影响，可以关注新年第一周的相关零售数据，也会对股市开年的表现有指引。

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