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选股首重ROE | klse.8k

Published Date: 2001-09-02

ROE的中文译名应该是资金回酬。英文是RETURN ON EQUITY。
它的算法就是把每股净盈利EPS除于每股净资产NTA。

ROE=EPS/NTA

我选股首重ROE,接下来才是本益比PE和NTA。

为什么我这么注重ROE呢?
因为通过ROE这个数据我们可以知道管理层的素质。

公司的资产是反映在它的净资产。
很多公司的票面值都是1零吉,但是它们的真正价值是在NTA,NTA越高价值就越高。

每间公司的赚钱能力都不同。
投资股票我们当然要选赚钱能力高的公司,赚钱能力越高我们致富的机会就越大。
所以想要投资股票致富我们一定要选赚钱能力高的公司。

但是,我们却不能因为某只股的每股EPS高就说它的赚钱能力高。

真正的赚钱能力是要和它的NTA来做比较的。
试看看以下两个例子,那一个赚钱的能力比较强?
SIMEDARBY有2.76零吉的NTA,EPS是0.33零吉。
RUBBEREX有1.50零吉的NTA,EPS是0.26零吉。

如果单单看EPS当然是SIME比较强,但是如果用ROE来计算,那么RUBBEREX才是真正赚钱能力强的公司。

RUBBEREX的ROE是0.26/1.50=0.17
SIMEDARBY的ROE是0.33/2.76=0.12

所以通过应用ROE我们可以准确的看出谁才是真正赚钱能力强的公司。
当然ROE是不能只看一年的,因为有的公司通过特殊的项目可以把公司的EPS提高。所以多看几年才能够得到正确的ROE。
还有最正确的方法就是不要把特殊项目计算在EPS内,这样才不会出错。

为什么通过看ROE我们可以知道管理层的素质呢?
就举个例子:
假设有一间公司的资产有2亿零吉,如果管理层把全部的资产都用来做生意,公司每年可以赚2千万零吉。
如果管理层决定把其中的1亿零吉用来买专机给董事长用,只用1亿零吉来做生意,那么可以肯定的是公司赚钱的能力就会少了一半,只剩下1千万零吉。

所以通过ROE我们就能够看出管理层的素质。

ROE是跟股价没有关系的,很多朋友都不能明白ROE就是因为他们太注重股价了。
ROE只跟EPS有关系,EPS越大,ROE就越大。
当然ROE越大就越好。
通常ROE有0.15就可以了。

ROE太大反而要多加小心。

举个例子:
有间公司的NTA本来是2.00零吉,经过连年的亏损,它的NTA只剩下0.20零吉。
过后经济突然好转,公司开始赚钱了,它取得0.10零吉的EPS。

如果我们算ROE,那么就是把EPS除于NTA,那就是:
0.10/0.20=0.50
这可是误导性的ROE呀!

所以应用ROE要很小心。

我通常把ROE分成5个等级。
选股时就只选第一级的就可以了。
在第一级的股项里选股我就可以应用PE和NTA来考虑了,因为我知道这些都是优质股了,因为它们的ROE都已经是第一等级的了。
当然我也是有考虑其他的因素,例如,市场上流通的票数,公司的前景等等。

怎样分级呢?
我把主板的500只股,用EXCEL记录起来它们的ROE,3年至5年。
我是用手一个接一个的记录在EXCEL,然后再SORTING,把它们分成5个等级。第一级就是1到100,第二级就是101到200,依此类推。
我暂时就是用这样笨的方法,因为到现在我还是没有想到更好的方法。
希望HARIMAU能够帮我找出一个办法。最好是在网络里,按几下就可以了,省得我每年都要做一次这样麻烦的工作。

我是不考虑新股的因为它们没有至少三年的业绩。
暂时我也不考虑第二板的股,因为我对它们的帐目信心不大。
RUBBEREX是特殊的一个!
(根据它去年的业绩,它的EPS是0.26,NTA是1.50。所以它的ROE就是0.17。)

要领悟ROE在选股中的奥妙是需要时间的。
所以今天就谈到这里,下次有机会再深入的讨论。

 


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