【17/01/2022 今日大马股市精华📌】
2022 年科技股成为焦点，因为市场仍充斥着流动性
在大多数行业在 2021 年表现不佳之后，投资者希望今年能出现反弹。但这有可能吗？如果有，在哪些领域？
早期迹象并不那么乐观。上周三，美国投资者被美联储最新的会议纪要吓坏了，该会议纪要暗示加息可能比预期更早。以科技股为主的纳斯达克指数暴跌逾 3%，道琼斯指数和标准普尔 500 指数分别下跌 1.07% 和 1.94%。
美国市场的强劲回调可能引发全球抛售，尤其是在对企业盈利将强劲的乐观情绪刺激下，上周股市继续攀升至历史高位。
市场流动性是另一个需要关注的因素，因为今年晚些时候全球市场可能会出现货币紧缩。然而，Kenanga Research 负责人 Koh Huat Soon 并不过分担心。
“我认为央行不会这么快上调隔夜政策利率，最早可能在 9 月份。我认为在此之前流动性不会消失。此外，市场定价今年加息 50 个基点，所以我认为今年流动性会充足.
不过，他表示，如果 OPR 和法定准备金率 (SRR) 增加，随着流动性减少，市场可能会出现波动加剧。
今年，Koh 继续看好科技、博彩和石油和天然气 (O&G) 行业。
“由于芯片短缺，技术的主题故事情节仍然存在。有很多被压抑的需求，这将转化为实际收益。因此，我相信科技公司将继续实现强劲增长，”他说。
但该行业的一个主要问题是估值，因为该行业的运行时间比大多数行业都长，估值被认为是昂贵的。投资者应该等待更好的时机吗？
“我不知道市场时机。但我想如果你真的投资不足，你可能想接触科技股，”Koh 说。
大马交易所科技指数去年上涨 38.57%，成为当地股市表现最佳的板块。
彭博数据显示，本土科技股估值在 2021 年第一季度达到顶峰，平均市盈率 (PER) 飙升至 47.32 倍，随后在 2021 年第二季度和第三季度放缓至 40.52 倍和 41.61 倍。去年最后一个季度，平均市盈率小幅上升至 43.21 倍。
上个月成为富时隆综指成分股的 Inari Amertron Bhd 去年市值跃升 52%，目前估值超过 140 亿令吉。其他科技巨头，如 Malaysia Pacific Industries Bhd、Vitrox Corp Bhd 和 Greatech Technology Bhd，也度过了美好的一年。它们的市值分别增长 92.1%、44.8% 和 40.2% 至 105 亿令吉、93 亿令吉和 87 亿令吉。
另一方面，根据 Koh 的说法，低廉的估值预计将推动博彩和油气股走高，他预计后者将受到今年每桶 70 美元至 75 美元的预测的支持。
Areca Capital Sdn Bhd 首席执行官 Danny Wong 指出，2022 年战略是前一年的延续。 “由于大流行和封锁，它[复苏]被推迟了。复苏和重新开放的戏剧仍然存在，”他说。
“我对银行等行业（这是复苏的代表）以及选定的消费和博彩股都没有意见。从长期来看，我看好增长股、出口导向股、科技股和工业股。”
Wong认为，只要股价不要攀升太高，科技股将继续吸引投资者。
“你不能过度看好任何股票。虽然投资者愿意为成长型股票的 PER 支付略高的价格，但科技公司必须能够展示其增长趋势，这得到基本面的支持。”
Inter-Pacific Securities 研究主管 Victor Wan 对此表示赞同。他指出，科技似乎是唯一将继续实现强劲盈利增长的行业。
关于今年股市的主要风险，Wong 担心新的 Covid-19 变种的出现以及新一波感染。
如果收紧过早开始或过于激进地用于应对通货膨胀，货币政策也可用于抑制经济增长。然而，Wong 认为情况不太可能如此。
“我认为马来西亚中央银行不会做出非常激进的反应。这是一种成本推动型通货膨胀，而不是由支出驱动。解决该国的财政状况更为重要，因为债务水平更令人担忧，应该增加该国的收入，”他指出。
谈到政治风险，由于 2022 年可能是马来西亚的选举年，Wong 认为，如果当前的政治格局成为股市担忧的话，这可能不是一件坏事。
“就情绪而言，它可能会对市场产生影响。但现实是，我们需要一个更强大、更稳定的政府。政治稳定将有助于改善市场情绪，”他说。
Wong 表示，更加看涨的市场情绪对于吸引外国资金尤其重要。 “为了让马来西亚重新回到投资者的视野，我们需要展示政治稳定和增长。
“我们不能仅仅依靠政府来启动泵，这还不够。我们需要外国直接投资和投资者进来，以提振我们的经济。”
马来西亚去年在该地区落后，如果政府政策更加稳定，马来西亚可能会在 2022 年迎头赶上。
“随着经济的重新开放，我们仍然看好企业盈利。由于供应问题以及全球复苏，未来几个月商品价格将保持在当前水平，”Wong 说。
Wan 认为，在经济复苏的支撑下，市场前景会更好，前提是 Omicron 变体的传播不会变得更糟。当经济进一步复苏时，预计商品价格将保持强劲。
恢复股票交易印花税上限也将支持本地股市，尽管税率从之前的 0.1% 提高到 0.15%。
“印花税上调仍将对市场产生影响。投资者需要时间来适应更高的印花税税率，”万说。不过，他认为外国基金可能会有更多的兴趣，更多地关注流动性和大盘股。
Koh 警告称，美国可能过度收紧货币政策，其债券购买规模的缩减可能会引发美国市场的回调，进而导致全球抛售。
“根据过去 12 个月的表现，美国与当地市场的相关性为 50%。鉴于美股已经变得昂贵，目前看来风险大于回报。无论如何，回调可能不会那么快发生，可能会在今年晚些时候发生，”他说。
大多数分析师对建筑、房地产和消费行业持中立态度。
Koh表示，由于政府疲软的财政状况阻碍了公共项目的推出，建筑业的补充前景似乎充满挑战，而由于大流行后办公需求减少以及高层住宅供过于求，私人项目将会减少单位。在他看来，房地产行业缺乏可持续的盈利可见性和增长来证明估值重估的合理性。
与此同时，困扰种植园和油气行业的环境、社会和治理 (ESG) 问题也是 Wong 关注的问题。 “你必须有选择性，因为一些机构投资者可能会暂时回避他们，直到他们能够降低 ESG 风险，”他说。
以下是2022年的一些推荐股票：
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Inari Amertron Bhd
外包半导体组装和测试厂商 Inari 仍然是研究机构最喜欢的选择，因为它通过其射频 (RF) 业务作为 5G 增长的代表，这将受益于 5G 智能手机需求的预期增长。进入 2022 财年。
AmResearch 强调，由于 5G 手机的芯片复杂性较高，该集团的射频收益具有弹性，以及其不断努力增强和多样化其收入来源，因此该集团的积极前景来自于其射频收入的弹性。
Inari 的共识目标价为 4.62 令吉，较上周四收盘价 3.92 令吉上涨 17.9%。该股在 2021 年上涨了 52%。
作为富时隆综指唯一的科技股，兴业研究认为，潜在的新客户获胜和任何增值收购将为 Inari 的股价提供进一步的上涨空间。
截至 2021 年 9 月 30 日的 2022 财年第一季度，Inari 公布净利润从一年前的 7,007 万令吉跃升 52.6% 至创纪录的 1 亿 693 万令吉。根据彭博数据，预计其净收益将在 2022 财年第二季度再创 1.25 亿令吉的历史新高，然后在 2022 财年第三季度放缓至 8800 万令吉。
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Kelington Group Bhd
Kelington Group Bhd的股价在 2021 年翻了一番，今年将跑赢大盘。 Kenanga Research 对该股的目标价为 2.50 令吉，较上周四 1.77 令吉的收盘价上涨 41.2%。
“Kelington 仅在 12 月就获得了价值 1.95 亿令吉（12 月 6 日为 8,500 万令吉，12 月 22 日为 1.1 亿令吉）的超高纯度相关工作，从而将赢得的工作价值推高至 11.8 亿令吉，从而以惊人的成绩结束了这一年。 2021年，目前的订单飙升至12亿3000万令吉，”该研究机构指出。
“8500 万令吉的奖金是给涉及固态存储器的客户，而 1.1 亿令吉的奖金是给硅晶圆制造商的。凭借手头的订单数量，我们对 2021 财年第四季度的强劲表现持乐观态度，随后是创纪录的 2022 财年。”
Kelington 为电子和半导体行业提供超高纯度气体输送解决方案。其 2021 年前 9 个月的净利润从去年同期的 958 万令吉翻倍至 2086 万令吉。
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Genting Bhd
对于兴业研究，云顶仍然是赌场运营商中的首选，目标价为 6.10 令吉，因为其 6.1 倍的 EV/Ebitda 估值具有吸引力，而该地区同行的平均估值为 11 倍。这为投资者提供了一个更便宜的进入“旅游复苏游戏”的机会。
“此外，拉斯维加斯云顶世界强于预期的贡献可能会带来进一步的上行空间，因为管理层提到该集团仍处于扩大业务的早期阶段。通过上市活动潜在的价值解锁货币化是另一个主要催化剂，”该研究机构表示。
Kenanga Research 对云顶的目标价更高，为 6.38 令吉，具有很高的价值。 “这是一个很好的复苏选择，因为一旦放松和取消跨境限制，其业务应该会迅速恢复，特别是对于云顶新加坡和云顶马来西亚有限公司。从最初的情况来看，新的拉斯维加斯名胜世界可能是一张外卡。数据。然而，一个关键风险仍然存在——如果未来有更多的关联方交易。”
云顶在 2021 财年 9 财年亏损，净亏损为 12.4 亿令吉，高于 2020 财年 9 财年的 10.5 亿令吉。
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RHB BANK BERHAD
Kenanga Research 将RHB BANK BERHAD 视为寻求数字银行牌照的战略选择。它认为，2022 年第一季度的成功奖励可能会刺激该股的人气。
“RHB 银行是唯一一家申请了数字银行牌照的上市银行，我们认为它有很大的获胜几率，这要归功于 Axiata Digital（通过 Boost）已经在电子货币/电子钱包中占有一席之地空间。这应该有助于数字银行产品的渗透并加速采用，这是国家银行的愿望之一。话虽如此，预计它在短期内不会成为有意义的收益贡献者。”
拥有银行业第二高的股息收益率（5% 至 6%）是该集团的另一个优势。到目前为止，它已宣布在 2021 财年派发 15 仙股息。
Kenanga 对 RHB 的目标价为 6.50 令吉，而丰隆投资银行研究的目标价为 7 令吉，因为它相信利率上升周期和经济复苏将有利于银行集团。
目标价为 6.90 令吉的 AmResearch 表示，兴业银行被视为拥有强大的资本状况，普通股一级比率为 16.8%，并且在2022 财年。
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Dialog Bhd
Dialog 是去年表现最差的富时隆综指股票之一，在 10 月份触及 3.06 令吉的近期高位后下跌 20.4%。尽管如此，鉴于活动的逐步恢复，Kenanga Research 希望 2022 年将是油气支持服务提供商复苏的一年。
该研究机构表示，Dialog 稳定的中游业务为现金流和收益提供了防御基础。由于 Petroliam Nasional Bhd（Petronas）的 Pengerang 综合综合体即将开始运营，这将有助于提升在 Pengerang 进一步投资的前景。
Kenanga 对 Dialog 的目标价为 3.50 令吉，较上周四收盘价 2.67 令吉上涨 31.1%。该股也是 MIDF Research 的首选，目标价为 3.80 令吉。
在截至 2021 年 9 月 30 日的 2022 财年第一季度，Dialog 的净利润从一年前的 1.4662 亿令吉下滑 12.14% 至 1.2882 亿令吉，主要是由于与 Covid-19 相关的封锁和活动水平放缓，下游活动放缓。
与此同时，AmResearch 青睐 Dialog 的弹性非周期性储罐终端和基于维护的运营。
来源：THE EDGE
https://www.theedgemarkets.com/article/technology-focus-2022-market-remains-flush-liquidity
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