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想今年战胜市场,就必须看懂这3个投资风险!

2021年就这样结束了。大马股市没有许多人预期的好,大马综合指数全年表现为-3.7%,和美国相比更是惨不忍睹。虽然小林去年的大马股票投资组合回酬没有达到自己设下的目标,不过仍然十分高兴达到了双位数成长。

然而,细水长流的财富增长才是我们该有的目标,而不是因为一年的表现而自满或垂头丧气。毕竟股市要不断向前看,才会看到钱。

那2022年要怎么部署投资组合,才能够得到比市场平均更高的回酬呢?

要回答这个问题,就得先了解将影响今年股市的3个主要投资风险。

1️⃣ 疫情 

两年过去了,如今中高收入国家疫苗接种率高,疫情从致死率上得到了明显的控制。但Omicron继续占据欧美各大城市,病毒也在不断的变种。虽然现在无法确认病毒是否正在向高传染率低死亡率的方向变种,但很明显他们将放慢各国开放边境的时间点。即使像新加坡和欧洲这样早已准备迎接从流行病 (Pandemic) 转向地方病 (Endemic)的国家,如今也采取更加谨慎的方式开放边境。

因此,与跨境旅游相关的行业今年将不会有明显的复苏,航空业者将持续保持低迷。小林估计国际跨境旅游要等到2024年才会全面恢复。从事航空制造业的公司估计已经准备今年收到客户将订单再次延迟交付的通知,这情况估计要到年底疫情情况比较清晰后才会缓解。

然而,小林认为大马各州之间的旅游再次被封锁的几率非常小,境内旅游将是大马旅游业接下来2年的重心。从云顶就可以发现,自2021年第四季度游客已经慢慢恢复,喜欢排队人挤人的朋友可以周末到云顶坐缆车试试,今年将以更快的速度把疫情带来的影响给赚回来。

关于手套,就和小林去年三月写的文章一样,来自疫情的极端需求正在减少,减少的幅度将大过正常情况每年需求的增长,市场和投资者都还没看到手套ASP底走向常规化,同时有大批新的供应正在不断涌入市场。目前手套仅适合跟着疫情新闻做短期操作。要想长期投资,小林认为得等一个信号,那就是开始有国家宣布战胜疫情。这个时候手套股的估值机制将恢复有效,价格也将恢复常规性成长。

去年3月手套股文章传送门 ---> https://bit.ly/3t8hpvz

2️⃣ 通货膨胀和升息

因为疫情,各国政府为了拯救经济而将利率降至历史新低,通过“印钱”灌入市场给补助津贴刺激发展、建设和消费,企业借贷成本也随之降低。

就这样,市场上的人和企业的钱都变“多“了,时间久了就会推高价格,也就是所谓的通货膨胀。不过这次的情况更为复杂,因为疫情也带来各行业供应链吃紧的问题,导致我们迎来了万物价格快速高涨的局面。许多大众商品价格达到10年新高,原油价格一年内上升70%达到2014年的高位。美国通货膨胀率达到1982年以来最高点,一些国家如土耳其和阿根廷甚至达到难以置信的19.3%和51.9%。

即使各国想要维持市场情绪高昂的美景,也需要确保通货膨胀控制在一定的水平。那升息是一定的,问题是多快?目前全球许多国家的债卷收益率已经达到过去1年的历史新高,说明许多机构投资者认为升息的步伐将比预期的更快更激烈来控制目前的通货膨胀。当升息发生时,债卷的收益率将低于一般固定利率所带来的收益,因此债卷被大量抛售,债卷价格走低,导致目前债卷收益率创新高。

全球范围激烈的升息将带来动荡的股市,这也是为什么历史上当美国宣布升息快来了或真的来了的时候,美国股市一般都是往下跌的,并进入一个较大的调整期,有些人称它为衰退期。因此小林认为这个风险是投资者目前最需要重视的风险。

既然这样,作为投资者的我们要清仓全部持有现金吗?不,小林一直都不建议持有太多现金。Stay Invested, 毕竟没有人会准确知道我们什么时候会进入这个衰退期。

在面对这样的宏观环境变化的时候,我们这个时候可以做的,是重新调整你的投资组合,确保你所买的公司有至少1-2年清晰的盈利前景。你可以避开或考虑套利那些仅符合主题性却没有清晰盈利前景的成长型公司。因为当大环境改变时,这些公司的高估值将最先被调整,而那些有清晰盈利前景的公司有能力合理化它目前的高估值,因此它的调整幅度会比较小。

同时,我们可以持有50%的现金,在股市开始出现大调整的时候,抓住机会加码你手上的好公司。毕竟我们不只要“买好的”,更重要的是“买得好”。可以在低估值的时候买入好公司是投资中的一大胜利。

3️⃣ 地缘政治

最后,国际上各国之间的政治局势也将给今年的股市带来不少的下行风险。

关于中美关系,小林不认为Biden政府有意往对中国好的方面发展,因此关系恶化的可能性是有的。中国将持续对发展得太快的行业进行监管行为,一方面降低这些行业带来的社会风险,一方面降低全球过热的市场环境提前“自崩”,来减低之后全球市场大调整对中国市场带来的影响。许多受影响公司持续被恐慌性抛售但业绩继续实现增长,价值浮现值得投资者关注。

俄罗斯和乌克兰的关系进入最糟糕阶段,甚至达到可能开战的程度。虽然战火不会打到我们这边,但如果真的开战,天然气价格将会爆涨,给全球升息调降通货膨胀的路带来更大的困难。

大马很可能今年7月31号前解散国会,并举行大选。即使因为各种原因国会不解散,大选也会在明年进行。对于短期操作的朋友们,今年又是留意大选政党相关公司的时候了。

🔥 你觉得目前市场对你的投资最大的风险是什么呢?欢迎留言分享和讨论!🔥

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