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股价深跌出乎预料 科技股价值浮现


(吉隆坡21日讯)美国联储局议息尘埃落定,科技股得以喘口气,加上俄罗斯与乌克兰地缘军事冲突带来的冲击有限,分析员指出,马股科技指数今年来探低24%,整体估值相当诱人,建议投资者宜趁这波跌势累积估值合理的科技股。

兴业研究分析员今日在报告指出,随著经济重开且逐步复苏,加上全球在居高不下的通货膨胀大环境迈入升息潮,正是投资者吸纳优质科技股的好时机,尤其在结构性增长催化剂、有利的汇率及合理估值3大因素支持。

“科技股拥有稳定基本面仍遭遇严峻跌势,而跌至2019年以来未见的低水平更是出乎市场预料,可趁著估值合理吸纳优质成长型科技股,维持科技领域‘增持’投资建议,首选益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)及马太平洋(MPI,3867,主板科技组)目标价分别为3令吉59仙和43令吉30仙。”
全球半导体领域处上升周期

该行披露,全球半导体领域仍处于上升周期,根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)预估,全球半导体销量有望在今年连续3年取得增长,攀升10.4%,至6135亿美元(约2兆5712亿令吉)。

“纵然供应链仍面对瓶颈,但半导体平均售价涨势料持续,潜在带动科技领域得以延续上升周期,全球10大半导体大厂去年末季的强劲盈利增长(按季攀升8.3%;按年激增30.9%)料可持续至今年首半年,引领半导体领域增长势头。”

分析员点出,马股科技指数今年以来已走跌24%,使得整个科技领域估值显得诱人,且风险回报也处于良好水平,本益比为25倍(5年中期水平)。

“值得一提是,纵然利率、10年期大马政府证券(MGS)及10年期美国国库证券增长低迷,但科技领域现有估值已败退至2019年水平,而基于半导体领域稳健的前景及上升周期,纳斯达克指数及费城半导体指数(SOX)仍高于这个水平。”

因此,兴业研究认为,科技股目前的跌势正好让投资者能趁势以合理估值及稳健增长布局优质科技股,全球半导体达成面对的产能瓶颈将能持续推动外包半导体设备组装和测试(OSAT)业者增长,在今年首半年取得亮眼净利增长。

“若保守来看,因原料成本高涨、合规成本,加上需求放缓压缩赚幅或是需留意事项,但看回国内情况,在政局波动且美元走强的前提下,以出口为导向且与政治无关的领域如科技料表现不俗。”

不过,分析员点出几个投资科技领域要注意的下行风险,包括智能手机销售走软、马币兑美元走强、库存调整、电子设备产品需求疲软(消费者购物情绪减退)及比预期来得高的通膨情况。
俄乌冲击有限

另一方面,俄罗斯与乌克兰地缘军事冲突虽未止,分析员指出,半导体领域在这个地缘冲突受到的冲击有限,毕竟俄罗斯并非主要半导体生产国,在全球5560亿美元(约2兆3302亿令吉)的半导体晶片市场仅占少过0.1%生产量。

“不过,全球半导体等级的氖气(neon;对用于激光镭射的芯片制造至关重要)原料大部份却是来自乌克兰,而俄罗斯也供应全球30至40%的钯(palladium),这项原料主要是汽车生产商用以制作排放废气的催化转换器。若俄乌冲突持续,现有相关大厂耗尽原料,则将进一步造成相关晶片供应吃紧。”

随著联储局今年首次议息结果上周出炉,确定升息25个基点,市场已将此纳入考量,激进升息的不确定因素暂被扫除,而若年内升息步伐不超过6次,则对市场而言是利好。

“我们的经济学家排除停滞性通膨(stagflation)的风险,并且预期现有的10年期美国国库证券及大马政府证券回酬可分别站上2至2.2%,及3.65至3.75%的高峰水平。”
科技股强弹

大马科技股今日强劲反弹,追随美国科技股上周五气势如虹的强劲表现,科技指数扬升3.7%,为涨幅最大的指数。其中马太平洋大起2令吉22仙,至36令吉零2仙,为全场最大上涨股;益纳利美昌涨12仙,至3令吉15仙。

上周闭市时,纳斯达克指数大涨2.05%或276.06点,报13893.84点,创2月16日以来收盘新高,全周上涨8.18%。费城半导体指数劲扬2.01%,收3432.30点,创2月25日以来收盘新高,全周上涨9.16%。

https://www.sinchew.com.my/20220321/股价深跌出乎预料-科技股价值浮现/

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