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限制令松绑带旺销售 券商喊买啤酒股

(吉隆坡9日讯)眼见大马已重开国门,加上各类饮酒场合已放宽限制,丰隆投行研究调高啤酒股评级至“增持”,同时喊买皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)、喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)。

此前,分析员仅给予啤酒股“中和”评级,但考量到我国已过渡至地方病(Endemic)阶段,且酒吧和酒馆已获准营运后,因此升级至“增持”。

她提及,打从我国经济活动在去年8月31日起逐渐开放后,许多消费股已迎来强劲复苏。话虽如此,啤酒股始终碍于饮酒场合关闭,股价表现相对滞后。

“随着限制措施松绑,啤酒股的当场消费(On-Trade)销售将受惠。”分析员也点出,啤酒股市场情绪愈发乐观之际,投资者更有可能关注近期增长,而非长期收益。

对于皇帽、喜力大马这两只啤酒股,分析员皆升级至“买入。”

皇帽方面,尽管分析员已将2022和2023财政年盈利预测下砍3%,但依然将目标价从21.43令吉,上调至24.62令吉。

对于喜力大马的盈利预测,分析员维持不变,同时把目标价从22.50令吉,上修至24.92令吉。

股息恢复诱人水平

谈及股息,分析员认为,随着啤酒销售回温,所有啤酒股会在2022财年起,将股息支付率恢复至100%水平,意味着皇帽和喜力大马的周息率,会达到4.1%、4.4%的诱人水平。

回顾疫情肆虐期间,皇帽在2020和2021财年的股息支付率,皆从95%以上减至75%和85%,目的为保留更多现金应对不确定性。

谈到波及各大公司的成本高涨问题,分析员表示,眼见大麦和铝价双双高涨,去年啤酒股的生产成本纷纷飙升。而俄乌战争更是加剧问题。

据分析员观察,原料和包装成本个别占皇帽、喜力大马盈利的8.3%及3%。

相关公司也有透过对冲、与采购伙伴协商等方式管理成本。“我们不会过分担忧啤酒股的盈利能力,毕竟他们有能力提高产品价格。”

同时,分析员亦认为,上述负面因素不会严重侵蚀赚幅,因运营环境改善有助于支撑赚幅。

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