友尼森（UNISEM，5005，主板科技股） 新脱售利扩张计划
分析：丰隆投行研究
目标价：3.38令吉
最新进展
友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）以1亿4331万令吉，脱售印尼子公司PT友尼森的2块土地和厂房，总面积约3万方米。
出售计划估计将带来1.3065亿令吉收益，所得款项将充作公司营运资金。PT友尼森已于2020年3月停止运营。
行家建议
我们看好此次友尼森的脱售计划，因为所得款项将进一步加强公司的资产负债表，为中国成都和霹雳务边业务扩张计划提供资金。
完成交易后，友尼森的净现金将从上财年末季的4.81亿令吉或每股30仙，增加至6.24亿令吉或每股39仙。
我们认为，由于电源管理、射频、汽车和消费电子等所有细分市场的需求持续强劲，因此尽管本财年首季因春节假期使工作日减少，但预计按美元计算的收入将持平。
展望未来，随着友尼森关闭亏损的巴淡岛工厂、有利的外汇、与天水华天的协同关系，以及健康的资产负债表，该公司的前景将有所改善。
不过，考虑到美联储对抑制通胀经济的强硬立场，我们将该公司的本益比估值预测下调至5年均值22倍。
为此，我们调低目标价至3.38令吉，之前为4.74令吉，但重申“买入”评级。
友尼森股价走势08/04/22
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