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 银行股纷创新高 艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融服务组)为何原地踏步?

读者庄永升问:最近看到艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融服务组)末季转亏为盈,全年赚了5亿多,并且派息12.5仙。请问可以投资艾芬银行吗?前景如何?目前大多数银行股都创新高,艾芬银行还在原地踏步,为什么?

谢谢你。

答:艾芬银行2021财政年末季转亏为盈,净赚2亿零684万7000令吉,受惠於拨备注销和贷款成长强劲,并派息每股12.5仙,表现超越市场预期,分析员看好该公司前景,部份分析认为,如果2021年的成长势头良好,看好它可在2023财政年达致所立下的税前盈利破10亿令吉的宏大目标。
脱售艾芬黄氏资产管理  有望派特别息

另外,分析员也点出艾芬银行另一潜在看点,那就是在脱售旗下艾芬黄氏资产管理有限公司(Affin Hwang Asset Managemen)後,有可能派发特别股息。

该银行在今年1月证实脱售旗下艾芬黄氏资产管理有限公司的68.35%股权,交易价为15亿3790万令吉,预期可从中取得10亿3720万令吉净收益,并预计在今年第叁季完成。

艾芬银行去年全年表现标青,净利大涨1.3倍至5亿2693万4000令吉,不过末季营业额下降7.84%至5亿7213万3000令吉,全年营业额降1%至22亿4115万6000令吉。

艾芬银行去年业绩稳健,全年贷款增长11.1%至514亿令吉;来往与储蓄户头(CASA)存款增长22.2%至135亿令吉。贷款增长和净利息赚幅走高至1.97%,银行全年净利息收入增长16.4%至8.99亿令吉,不过非利息收入降低26.7%至,仅7.99亿令吉,主要是交易业务欠佳。

公司的资产和资本也靠稳,截至去年12月31日的总减值贷款率(呆账率),按年下降0.98%至2.54%。银行的一级资本充足率(CET1)为14.2%、一级资本率15.82%、总资本率21.09%。
2023财政年有望税前盈利突破10亿

肯纳格研究认为,艾芬银行的业绩表现超越预期,如果持续标青,之前立下要让税前盈利突破10亿令吉的宏愿,有望在2023财政年达致。

肯纳格看好该银行的贷款表现和收费收入成长,并降低信贷成本之下,上调2022年净利预测29%至5亿7100万令吉,税前盈利预测为9亿9000万令吉,已经很接近10亿令吉目标。至於2023年净利,肯纳格预测可达6亿8200万令吉,税前盈利达标,为10亿1000万令吉。

丰隆研究也非常看好艾芬银行前景,认为利息收入可保持稳定,且在经济复苏下,贷款成长也保持强势,虽然呆账也可能因此走高,但由於之前已经防患未然进行显著拨备,所以并不令人担心。

丰隆在计入繁荣税後,仍上调艾芬银行2022和2023财政年净利预测7至18%,预料达5亿1300万令吉和6亿3950万令吉。

至於艾芬银行是否可以投资,可参考分析员的建议;肯纳格研究在最新业绩出炉後,上调艾芬银行评级至“超越大市”,目标价从之前的每股1令吉65仙上调至2令吉10仙。丰隆研究维持艾芬银行“买进”建议,目标价从之前的2令吉25仙上调至2令吉35仙。
股本回酬低  但股息高

艾芬银行的股价不如一些银行股,可能受限於其股本回酬(ROE)是银行股当中最低。该银行2021年股本回酬为5.4%,是银行股中最低,肯纳格预计2022和2023年的股本回酬也只有5.7%和6.5%,比较大部份银行双位数表现仍逊色。

虽然股本回酬不出色,但是艾芬银行2021年派息12.5仙,超越分析员预测,周息率达7.1%,如果维持慷慨派息,预测2022和2023年周息率预估为6.2%和%7.3%,足以弥补股本回酬的不足,肯纳格相信,如果管理层可确保持续稳定的派息,投资者也就不会太介意股本回酬比较偏低这缺点。

丰隆则认为,艾芬银行脱售艾芬黄氏资产管理股权,潜在派发特别股息可能性,一旦成真,这会成为该股评级的催化因素。

本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况,及向你的证券经纪咨询。

 

https://www.sinchew.com.my/20220504/银行股纷创新高-艾芬为何原地踏步?/

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