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黄金 10 年-612-088-补仓

近期美股的走势很难捉摸,有时一跌就几天,有时又好像牛气回来。不过,就我个人看法,受到联储局加息的压力,美股上涨空间有限,尤其是以成长为主的科技股,上诉空间受到挤压,显得有心无力。马股很大程度上乏味可陈,所幸银行股没有大跌,所以指数还支撑得住。虽然如此,贺特佳(HARTA,5168)的季度业绩差劲,手套股旋即掀起新一轮抛售,跌价再探低,不过个人觉得,反正已经跌到谷底,价值始终会浮现出来。这让我想起几年前的一个投资项目。

那个投资项目就像个产业,一开始叫价100万令吉,买主还得到包租金6%,看来很吸引人。不过好景不常,当股市下跌,它的股价也跟着下跌,跌到90万、80万、70万令吉。首先买的人就不大开心了。虽然这是长期投资,但是看到别人可以买到更便宜的价钱,心里就是不大好受。不但如此,自己的租金回报率是6%,如果人家买到70万,回报率增加到8.5%,多了40%,不由得怪自己行动太早了。

说来奇怪,当初决定不错的投资,这样一比,显得自己眼光不够好了。但是为什么不买多一些呢?不但如此,有些投资者看到股价下跌,越跌越惊心,最后可能忍不住止损。实际上这几年公司租金照付,也没有经营不善或产生问题,就只是股价不争气而已。

当股价的走势和你投资的预期不一样,你很容易沮丧,更容易怀疑自己是否看错了。顶级手套(TOPGLOV,7113)和贺特佳的股价就是这样。盈利下跌(过于厉害),股价自然也跟着调整,不小心买到9令吉(顶级手套),就看着其股价跌了超过90%至80仙。很多人会说,应该在7-8令吉卖了再买回来。不过想是一回事,行动又是另一回事,大多数人就是想想而已。现在抱着80仙价钱的股票,心里很怪自己为什么没有行动,不过不用自责,大多数人是不会斩仓的。如今80仙,不如买多一些?

大多数人还是很清晰化的投资者。股价下跌,如果想购买平均价,一路买下去,到了3-4令吉,已经没有什么钱,或没什么胆再买了。如果你在9令吉买入1张顶级手套,目前以80仙再买入10张,你的平均价将减到1.54令吉,日后很有机会转回钱。但是,大多数人是在9令吉那儿买10张,之后在80仙才买一张或5张,平均成本的效应不大(大约8.25令吉/6.27令吉)。无论如何,如果相信自己的眼光,而公司依然有盈利表现,那么,不小心买贵了,应该趁它低把平均成本降低。之前我提过的每隔一个价钱就平均,就是如此。

平均价钱有很多种方法,例如,如果每跌1令吉就买入(意思是说一开始不打算全部钱投入,而是一步一步来,如果赚钱,那么,就买这么多了,如果股价下跌,还有钱补仓),从9令吉买到1令吉,平均成本是5令吉,虽然高,但是没有只买9令吉后就不买了的高。另一种是每隔一个价钱再买,不过是加倍的买。比如说9令吉1张,7令吉2张,5令吉3张,3令吉5张,最后1令吉7张等,平均价约3.3令吉。当然,在股价跌到1令吉以后,才决定补仓,效应是最好的,但是补仓的数额必须倍数于开始建仓的价位,才有意义。问题是,跌到80仙时,你还有钱买吗?你还有信心买吗?

本周组合没有变动,回酬稍回弹至负11%。

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《黄金十年》2022 年 9月 9日;刊号:612

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