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 HARTA 5168 HARTALEGA HOLDINGS BERHAD 股东大会 1-9-2022 @ Sime Darby Convention Centre

9月1日早上9点半,是HARTA股东大会,算算下从covid的2020开始算起,来到今年已经第三个年头了,但是依然很多公司都只采取网络会议,HARTA也算是天哥在疫情后第一次参与的实体股东大会了,由于早上上班时间是最塞车的,所以天哥也是七点多就开车了,但是没想到交通状态非常糟糕,去到目的地也大概9点了。。

以下是大会的完整记录。。

大会的现场蛮多人的,也有早餐供应(虽然只是三文治和咖啡),然后也提供一顿午餐。

9点半正式开始今天的会议。。

开始后,由老板的儿子KUAN MUN KENG跟股东讲解公司的一些重要资讯。。

以下是一些公司主要的资料。。

关于公司的一些营业额详情,不过。。已经是过去式的。。

这个则是公司过去式的税后净利。。

公司的EPS走势。。

过往股息派发走势,老板也说明公司的股息政策是60%,所以接下来如果要股息粗,最重要makesure EPS够高的,那么股息就会不错了。

终于有一点新的资讯了,这个是最新的一个季度的资讯,虽然比较上个季度看似较好,但是主要是上个季度有繁荣税影响了净利而已,其实这个季度的整体状况对比起疫情前的19-20第一季度来说,都是较为逊色的。。

全球的产量,不过目前也面临一些问题,就是供应过剩,所以ASP无法提高,还同时面对高能源成本和5月1日开始劳工成本从1200上升到1500的挑战。

2020和2021的供应量走势,大马2021更为逊色,主要是大马2021持续在MCO,导致大马损失了一些市占率,从57%下跌至51%。

过往20年的手套需求量走势图,可以明显看得到,每次遇到一些大小疫情时,手套的需求量都会特别提高,而隔年就因为提前增加需求了而稍微放缓,但是通常都是1-2年就追回上来了,不知道这次疫情拖了两年,是否需要3-4年,才可以再次追回上来呢?

手套的一个周期流程

2020和2021的panic buy导致目前的超买迹象,需要时间才能逐步消化掉库存。。

新工厂的一些资讯。。

目前的营运方向,主要时机械化,能源省略,更大效益的生产并且继续创新。

目前的生意方向,保持着手套的成长,然后建立一个亚太区的分销公司。。

MSWG的一些问题与公司的回复,里面很多宝物哦,大家就自己点击查阅咯。。

以下是大会的重点。。

-股东鼓励公司借钱来sbb,天哥心中调侃他真会开玩笑,没看过另一家手套公司的下场吗?钱都丢进大鳄口袋里了。

-也有股东调侃几位非独立执行董事,居然是0股份的,老板表示他们的职责不是买股份,但是天哥是认同该股东的,作为公司的董事之一,0股份好像也不是那么好看。。

-繁荣税只影响2022财政年,而目前也算是过去了,所以接下来的业绩也不会再有繁荣税影响了。

-马币走势越弱,对手套公司的净利越有利,因为公司是出口公司。

-公司今年的capex会是700m。 

-老板的说法跟之前一样,他并没有收购其他player的方针,因为公司的NGC厂的效益都会更好,公司在这一块是专业的,所以有这方面的优势,收购人家反而导致自己素质降低。 

-数据显示2021中国销量增长而大马销量下跌,主要是因为受到MCO的影响,反之中国政府大力支持他们的工业,这是为了2021中国抢占市占率比大马好。

-唯老板补充,中国总产量共80b,而大马有250b,并且大马的技术比他们更好,所以即便中国有成本优势,但是要挑战大马也并不是那么容易。

-老板以中国为例子,虽然他们有成本优势,但是他们第一季也已经开始亏钱,所以不能但从成本去看待一家公司的效益。

-之前新闻报道HARTA关闭旧工厂是因为销量不够,其实主要是该工厂效益不够,每小时只能生产14-15k,比目前的23-24k低很多,所以趁机会把效益差的停掉,专注效益大的。旧工厂的年产量为5亿,公司总产量为44亿,所以影响不大。

-petronas跟lctitan的nitrile plant并没有很大,所以对手套领域效益并不大,管理层也不打算经营任何raw material方面的工业。

-股东不断问起英科的事情,大老板直接表示公司不代表英科去发表意见,也看得出老板有点不高兴。

-股东建议公司不再用BIG 4来定义,因为公司对比起其他的两家,已经大大超越,建议公司去宣传自己的优势,让市场可以更明白公司从而对公司有更大信心。

-老板无法保证接下来的走势,也表示市场很波动,但是老板的说法,目前ASP已经开始稳定,也没有进一步下跌的迹象,而且再下的话,许多竞争对手就是卖一份亏一份了,所以应该不至于这样亏着硬硬把ASP压下去。

-公司的股息政策为60%,但是老板也无法对未来能否维持最少7-9sen股息做担保。

股价:RM1.60
PE:20(以预计全年8sen EPS来计算)
DY:4%(以预计60% 赚幅的4.8sen+公司额外top up来计算)
ROE:15%(预算)

对于这次的股东大会,其实就天哥得到的资讯来说,算是满意的,因为老板都有清楚的给与了一些方向,而不是胡乱给与希望,以天哥得到的资讯来说,再大概的衡量过利与弊的话,就目前来说,其实该公司的业绩还是有一点下跌空间,接下来的1-2个季度估计也是不美的,加上短期内半年到1年手套的ASP就算真的筑底,也不至于有很大的回升空间,所以就业绩来说,估计会有最少会有1年两年的低迷(JP MORGAN则说是3-6年),所以对于想要捞底他的人来说,可能会有更好的机会也说不定。。

当然,股市其实往往是走在经济的前头半年至1年的,所以虽然就业绩来说,可能还有很长的时间,但是股价提前走在前头也是可能的,但是就短期来说,天哥觉得应该继续跌的可能性会更大(会不会是因为天哥还有很多后备金的错觉呢?),就不懂了,顺其自然吧,真的有跌,天哥才去捞底吧,有些人觉得天哥开始留意,那么肯定是底部了,天哥奉劝大家千万别有这样的想法,基本面投资者最大的问题,就是看不清底部和走势,所以天哥才会考虑先分少许做个position,后续再观察,所以真的有心要投资他的,可要算好自己的投资风险,不要人云亦云乱跟哦,不然很容易上车的。。

好啦,今天就到这里啦,记得点赞支持下咯。。 :)

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https://windscopo2.blogspot.com/2022/09/harta-1-9-2022-sime-darby-convention.html
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