供需失衡难解决 手套股续沉沦
(吉隆坡1日讯)由于手套供应依然庞大,全球需求在短期内又难以大幅回升,兴业投行研究认为,供需失衡问题在来年将继续困扰手套股,2024年才可能迎来转机。
兴业投行研究分析员指出,全球市场的手套需求在短期内不太可能显著增长,而手套供应量又保持在较高水平,因此,供需失衡的问题恐怕会维持至少1年,直到2024年才有望恢复平衡。
该分析员称,部分大型手套分销商的库存水平,到今年6月时仍然高企,比起疫情爆发前仍高了30%至50%,即使部分存货已经清空。
“考虑到市场需求正常化,以及累积的库存至少可以满足约6个月需求,我们估计,全球手套分销商的库存至少需1年时间,才能逐步减少至疫情爆发前水平。”
因此,他预测全球手套需求的增长将保持缓慢,2023年和2024年分别微升4%与6%。
在供应方面,该分析员称,目前全球手套供应量依然庞大,2022年结束前可达年产4290亿只水平。
其中,大马4大手套股——顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)、贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)、高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)和速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股),就贡献了其中的47%,或2017亿只有效手套年产量。
全球手套供需关系
产能利用率偏低
产能利用率低,以及现有的庞大手套产能让分析员相信,手套制造商将会延后所有新生产线的投产日期,直到2023下半年。
“目前,手套业的整体产能利用率只有50%至60%。”
好消息是,大马4大手套股的库存,到了今年7月8月时,平均减少9%,但分析员表示,手套成品占库存的比率依然处于较高水平。
该分析员估计,手套平均售价在市场整合后,近期应该会有所减缓,不过,产自中国的低价手套,形成了售价继续进一步下滑的风险。
截至8月,中国手套商的平均售价为每千只手套19美元左右,比大马平均价24美元,还要低21%。
评级下修至减持
目前,美国对中国手套征收7.5%进口税,而这项税务措施将在11月底失效。分析员称,若美国方面取消对中国手套征税,那手套平均价会面对继续下行的风险。
无论如何,根据分析员的查询,本地业者无意降价和中国同行打价格战。
在前景黯淡的情况下,兴业投行研究将橡胶产品领域的评级,从“中和”下修至“减持”。
同时,该投行也将高产柅品工业及贺特佳的评级,双双下砍到“卖出”,目标价分别为86仙和1.36令吉。
手套股比较
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