市场情绪选前低迷 银行股或是最佳选择

市场情绪选前低迷 银行股或是最佳选择

大马股市

（吉隆坡11日讯）MIDF研究认为，大选消息无助于激励马股短期表现，因而建议投资者在市场情绪低迷的当下，关注比较不受大选结果影响，同时具备良好基本面的领域，如银行股。

MIDF研究分析员指出，美联储激进升息等外围因素，依然是决定短期马股情绪的关键因素，大选消息不会带来改变。

因此，他相信在市场情绪可能持续低迷的情况下，投资者应该关注比较不受大选结果影响，而且业绩与经济表现同步，基本面良好的领域，如银行股。

“我们继续正面看待银行股，我们也预期银行业在强劲贷款成长和强劲领先经济指标的推动下，核心净利继续增长。”

可抵御不利因素

他亦表示，如今市场环境仍有足够流动资金来支撑贷款成长，信贷成本降低和隔夜政策利率（OPR）上升降有利于银行的净利息赚幅（NIM）。

“更何况，银行股普遍上派发高股息，部分银行股的周息率超过4%。”

因此，该分析员认为，银行股足以抵御任何不利因素，包括资产素质降低的担忧、营运开销恢复正常、客户存款方面的竞争增强和非利息收入方面依然疲弱等。

他的首选银行股是马银行与联昌国际，目标价分别为10.41令吉和6.16令吉。

肯纳格投行研究亦认为，投资者在大选结果出来前应保持谨慎，并建议投资在由国内需求驱动的领域，包括银行股、电信股、汽车股、中价位产品零售商和建筑股。

该投行的分析员称，无论大选结果如何，最终政府将继续大力支持国内消费。

“随着外围风险越来越高，我们建议，投资者应该往以国内需求驱动的领域避难。”

马股在选前和选后1个月的走势

马股选后方见真章

虽然不少人相信即将大选的消息可以激励股市，但MIDF研究分析员认为，如今投资者更关注选举结束后的政治、社会及经济稳定性，股市真正的走势只有在大选成绩出炉后才会出现。

该分析员称，多数人相信大选消息会激励马股交易，但从2000年代开始，选前的马股表现其实起落参半，成绩出炉后股价反应才会真正出现。

“举例来说，国阵在2013年胜选后让市场松了一口气，随后出现一波涨势；2008年和2018年国阵皆意料之外的挫折，随后马股也陷入低迷。”

该分析员相信，如今投资者更关注大选后的政治、社会及经济稳定性，而不会太在意政府在选前派发的“糖果”或各种承诺。

外围因素冲击

因此，他认为，美联储升息、俄乌战争、中国经济状况等外围因素，仍然在选前决定马股的表现。

对于大选结果，该分析员估计，成绩应该会对马股有利，至少是对股市带来中和影响。

“从马六甲、砂拉越及柔佛州选结果来看，大选后应该会出现一个政权更稳定、掌握更大议席优势的政府，对股市带来正面影响。”

他表示，另一个可能的结果是，胜选的政府和目前一样，仅持有微弱的议席优势，这对股市的影响中和。

“我国不太可能出现悬峙国会（hung parliament），毕竟最高元首有权从他认为掌握多数议席的联盟中，委任特定国会议员为首相。”

外资续撤离

由于美联储的持续激进升息导致全球市场游资缩减，该分析员估计，马股接下来的估值，将会继续被压到低于历史平均水平。

他亦表示，在宏观经济不确定因素增加的情况下，国内企业的未来盈利表现也面对更高风险，马股估值或面对一定冲击。

“一般而言，富时大马综合指数的估值为当年盈利的16倍至17倍，那综指目前应该在1650点至1750点水平，但截至上周五（7日）闭市，综指仅报1406点，相当于13.6倍的预估本益比。”

分析员称，年初至今外资仍净流入马股市场，但近期出现14亿5000万令吉的外资撤离马股，刚好美联储最近继续发表鹰派言论。

“我们相信，来届大选不是导致外资从马股撤离的主因，直到美联储最终放缓升息步伐前，今年或会继续看到外资流失的现象。”

该分析员预测，由于市场预期大马将在明年继续经济成长，所以马股将在末季将逐步走高。综指今年杪的目标被设在1520点，相当于14.8倍的预估本益比。

“不过，市场仍担忧美联储会更迟放慢升息步伐，这可能导致马股估值继续被压低在历史平均值以下。”

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