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🎯🎯 INNATURE 5295 INNATURE BERHAD 22Q4业绩点评

✅InNature在2月发布了22Q4季报,营业额为40.81mil,净利6.62mil,营业额和净利YoY分别下滑了6.6%和15%,主要是因为去年同期的高基数效应,因为21Q4期间公司受惠于封锁后经济重开的利好,以及积压已久的消费情绪,而22Q4的营运环境则充满了宏观性的不确定性,并受到全国大选的干扰。

✅整体而言,排除了Natura这项已停止的业务,公司22Q4的营收按年下滑5.1%,大马,越南和柬埔寨市场的营收分别下滑了5.9%,1.6%和5.2%。其中公司的数字平台贡献了总营收的16.8%,这包括了电子商务的4.2%,以及社交商务的12.7%。

✅此外,公司的分店数量在本季截至2022å¹´12月31日增加了1间至114间,其中在大马,越南和柬埔寨新开了3间The Body Shop门店,在越南关闭了1间表现不理想的分店,以及随着公司退出了Natura业务而卖出了1间Natura门店。公司也在越南开了3间快闪店,以继续扩大客户范围。

✅总结2022财年全年的表现,营业额为149.39mil,净利21.33mil,营业额和净利按年分别增长了13.2%和41.7%,主要可归功于经济重开以及减少了疫情管制,若排除了Natura业务,公司全年营收按年则增长了14.1%,大马,越南和柬埔寨市场的营收都取得更高的营收,分别增长了15%,11.9%和6%。

✅至于QoQ的表现,22Q4的营收和净利对比22Q3分别增长了15.7%和45.1%,主要是因为22Q4是公司的传统旺季。此外,在产品组合调整售价后,公司的赚幅也从2021年的11.4%进一步提高至14.3%。

✅此外,公司计划在2023年开设9至12间分店,分别在大马开设4-5间分店,越南4-5间分店以及柬埔寨1-2间分店,而且这些新店将开在更具策略性的地点。

✅根据投行分析报告,在公司发布超越预期的业绩表现后,在美容产品强劲的需求,更多新店开设,以及新产品推出的支撑下,分析员继续看好公司盈利前景,因此维持公司‘买入’评级,目标价介于RM0.70-RM0.73。

✅另一方面,公司的现金流稳健,是一家净现金公司,并有制定至少30%净利的股息政策,在发布22Q4季报后宣布派发2仙股息,2022财年全年的股息达3仙。

✅展望未来,管理层预计23Q1的表现将会因为季节性的因素而较本季逊色,并对2023财年的整体展望表示谨慎乐观。随着市场出现更多有意识的消费者,公司相信旗下产品的需求将继续表现强劲。此外,公司将继续改善生产及营运效率,扩大实体零售网络以及数字销售的市场份额。

✅技术走势方面,股价从2月的高点回调后逐渐回稳,周五收在RM0.585,短期内预料将继续盘整,并在RM0.55左右的水平寻找支撑,可以继续关注。

风险‼
✅消费市场放缓。
✅生产成本上涨。

✅免责声明:以上纯属教育/个人分享,并没有任何买卖建议。

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