AGMO 0258 AGMO HOLDINGS BERHAD | Q4 业绩开箱
以软件开发为主的科技股 Agmo Holdings Berhad(AGMO、0258)于今天正式交出了他们的 2023 财政年 Q4 成绩,但其税后净利(“PAT”)却跌破了 RM 1.0 Million 的大关(之前的 3 个季度都是在 RM 2.0 Million 以上),那么,到底是什么因素导致公司的盈利下滑呢?
那我们紧接着直接开箱公司的 Q4 季报好了。
🔹 首先,我们了解到 AGMO 本身具有 4 块不同的业务,分别为定制软件的开发(“Development of Bespoke Digital Solutions”)、数字平台的服务(比如说公司的 Vote2U)、技术支援、维护维修等服务、以及最新的训练和研发(“Training and Development”)的业务。
🔹 而在该季中,AGMO 的营业额共合为 RM 6.4 Million,以上述业务为营业额贡献的排序则分别为 RM 5.5 Million、RM 0.1 Million、RM 0.7 Million 和接近 RM 0.1 Million。
🔹 不过,由于 AGMO 在 2022 年内刚上市,因此并无可按年(对比 2022 财政年 Q4)的数据可参考;但可以从中了解到马来西亚市场人贡献了 RM 5.7 Million 的营业额,剩余的 RM 0.4 Million 和 RM 0.2 Million 左右的营业额则分别由泰国和新加坡市场所贡献。
*注:AGMO 的财政年在 3 月 31 日结束。
🔹 在对比上个季度(2023 财政年 Q3)之下,AGMO 的营业额则是从 RM 8.3 Million 下滑至 RM 6.4 Million 左右,主要是因为 Project Milestone(以项目的进展收款)差别所带来的影响;而公司的 PAT 也按季下滑了 RM 1.6 Million 左右或 70.4%,除了营业额下滑的因素之外,AGMO 因为增加员工的关系,公司也提高了 RM 0.2 Million 的开销,不过被项目外包开销(“Outsource Development Services”)所降低的 RM 0.8 Million 抵消了对盈利的冲击。
🔹 但有长期留意 AGMO 的读者应该还记得,该公司的 MD Status 已经在 2023 年结束,因此公司在该季中并无享有税务优势,所以在按季比较之下,其业绩才有那么大的反差。
🔹 在细看公司的季报后,我们可以发现到 AGMO 在 IPO 之后设立了许多的新子公司,并且也新添了许多的业务,比如说公司的 Agmo EV Dashboard、Agmo EV SuperApp(稍后会提到其收入潜能)、AGMO Academy 等等,这些都会给公司短期内制造更高的开销,不过在达到我们所谓的 “引爆点” 后,则是可以看到这些新业务所带来的盈利效应。
🔹 简单来说,读者们可以将这些新业务理解为制造领域中新增的 “产能”,当产能增加达到足够的 “使用率” 后,那么就可以达到 “收支平衡”,而在那之后就是盈利点了。
🔹 下一个读者们可能会联想到的问题就是,AGMO 是否有足够的资金支持他们业务的发展呢?据笔者个人了解,AGMO 从 IPO 至今都是零杠杆(“Zero Gearing”),在 IPO 之后目前更是有 RM 30.5 Million 的现金在手,相信从运营还是发展的角度来看,该公司都还是具有成长的空间的。
🔹 这里我们也额外说说看马来西亚在 2030 年针对 EV 的展望:MITI 预计在 2030 年,马来西亚至少有 15.0% 的新汽车销售将会是 EV,而 EV 充电站的行业需求最低为 10 辆 EV 需要 1 个充电站,因此目前 Agmo EV SuperApp 正在打下市场的基础。
🔹 展望未来,笔者个人认为短期内 AGMO 的业绩仍会被暂时拓展的开销和税务开销所影响,公司也在季报内提到对于 2024 财政年的展望是 “谨慎乐观”;但反过来看,如果在这期间 AGMO 的股价跌出价值反倒是很好投资科技股的一个机会。
不过,不知道读者们如何看到 AGMO 的前景呢?
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