BJFOOD 5196 BERJAYA FOOD BERHAD 会继续受到利润率压缩和 RPT 的拖累吗？

 BJFOOD 5196 BERJAYA FOOD BERHAD 会继续受到利润率压缩和 RPT 的拖累吗？


Berjaya Food Bhd (BFood) 的股票在 5 月 3 日交投活跃，上涨约 3.4%，收于 92 仙。


对于一家去年 9 月以 68 仙的 52 周低点交易，但仍低于 1.17 令吉的高位的公司来说，这并不是什么坏事。


当然，其皇冠上的明珠是星巴克特许经营权，这是它的摇钱树。


这在其截至 2022 年 12 月 31 日的六个月业绩中显而易见。


BFood 在 1HFY23 的净利润从一年前的 5050 万令吉增长 39% 至 7010 万令吉。


收入从同期的 4.605 亿令吉增长 25.6% 至 5.784 亿令吉。


BFood 的同店销售额增长较高，特别是来自星巴克咖啡店，以及在马来西亚经营的其他星巴克店。


然而，按季度计算，BFood 净利润从一年前的 3890 万令吉下降 8.7% 至 3550 万令吉，这主要是由于较高的运营成本导致利润率压缩。


现在国家银行刚刚在 5 月 3 日将隔夜政策利率 (OPR) 上调 25 个基点 (bps) 至 3%，人们担心通胀压力会增加，从而进一步压低其利润率。


最近一次基准利率上调使其达到大流行前 3% 的水平，该水平上一次出现是在 2019 年 11 月 5 日。


尽管如此，BFood 预计星巴克将保持其收入增长势头，尽管面临通胀压力，但 2023 财年剩余季度的经营业绩仍将令人满意。


在弹性产品需求和新店扩张的支持下，分析师对 BFood 持乐观态度。


星巴克和马来西亚肯尼罗杰斯的总数分别为 373 家（同比增长 30 家，环比增长 10 家）和 70 家（同比增长 1 家，环比增长 2 家）。


Maybank Investment 维持买入评级，目标价维持在 1.50 令吉不变。


它预计 BFood 的收入将在随后几个季度保持稳定，将其 FY23E-FY25 DPS 估计提高至每年 5 仙。从 2 仙起，与其在 2023 财年第二季度的较高派息一致。


BFood 宣布第二个中期派息为 2 仙，使 1HFY23 的派息达到 2.5 仙，而一年前为 0.4 仙。


但投资者可能不喜欢涉及丹斯里陈志远控制的公司的看似关联方交易。


这是 BFood 宣布提议购买 7-11 Malaysia Holdings Bhd (SEM) 1.07% 股权的地方。


有趣的是，收购价格为 2200 万令吉，仅低于 BFood 4.98 亿令吉净资产的 5% 门槛。


这意味着 BFood 不需要股东​​批准收购活动。


也就是说，2200 万令吉对 BFood 来说并不是一笔大数目，也不会削弱其本已强劲的现金流。


有趣的是，看看 BFood 的利润率是否会继续拖累，尤其是在央行意外提高利率的情况下。


鉴于通胀压力可能影响消费者支出，餐饮业将难以提高其产品的售价。


从本质上讲，只要经济继续改善，BFood 就可能在短期内出现增长。
#BJFOOD

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