🎯DUFU 7233 S DUFU TECHNOLOGY CORP. BERHAD - 杜甫科技 23Q1业绩点评
✅杜甫科技2022财年全年的营业额为304mil，净利67mil，而刚在本周发布的23Q1季报，营业额为74.18mil，净利10.88mil，营业额和净利YoY分别下滑了14.1%和41%，主要是因为HDD业务的营收下滑，以及更高的原料成本也拖累了净利表现。
✅事实上，公司的营收已从2022下半年开始下滑，主要是因为消费者对HDD需求在疫情后大幅下滑，企业也纷纷调整库存以及减少订单。而本季的表现也依然保持在较低的水平，公司位于大马，新加坡和中国的业务按年都取得较低的营收表现。
✅其中大马的业务在本季取得69.29mil营收，按年下滑了9.31%，接着是新加坡业务的58.11mil营收，按年下滑了17.5%，以及中国业务的11.44mil营收，按年下滑了30%。
✅至于QoQ的表现，23Q1的营收和净利对比22Q4分别增长了44.9%和260%，主要是因为本季取得更高的生产量，因此降低了固定管理费用，提高了净利表现。
✅公司在过去2年积极的扩充产能以及提升生产线，2022年的资本支出达RM51.62mil，2021年的资本支出则是RM31.93mil，主要的支出是在中国广州兴建一座新厂房，预料将在今年第4季度竣工，此外公司也投资了新的CNC机器设备，以支撑公司未来的增长需求。
✅由于今年上半年依然有许多不确定因素，美国和欧洲国家的高通胀率已经导致消费放缓，并进一步导致企业和云端业者减少资本支出，严重影响了HDD需求。而科技领域大企业正进行第2轮裁员，意味着未来几个季度整个行业将面临严峻考验，尤其是数据中心以及工业终端市场需求依然疲软。
✅至于成本方面，尽管原料成本已从峰值回落，不过价格依然保持在偏高水平。而在我国的能源成本提高也将进一步打击公司的盈利能力。不过，随着中国自去年12月重新开放后，目前的前景已逐渐好转。
✅另一方面，公司的现金流稳定，是一家净现金公司，并有制定至少50%净利的股息政策，过去多年保持稳定派息，2022财年全年的股息达6.5仙。
✅展望未来，以长远来看，管理层预期云端数据中心的需求将跟随数字存储设备继续增长，而HDD存储设备依然是存储大量数据最经济的方式。因此公司将继续优化企业结构，改善及提高营运效率。不过管理层预计在客户需求下滑，营运环境充满挑战，加上市场状况未明朗下，下个季度将取得较低的表现。
✅技术走势方面，股价从本月的高点逐渐回调，周五收在RM2.08，短期内预料将继续盘整，并在RM1.95左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼
✅HDD的需求进一步放缓。
✅表现不如预期。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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