SLVEST 0215 SOLARVEST HOLDINGS BERHAD | 企业新进展
有在关注 Solarvest Holdings Berhad(SLVEST、0215)的读者,应该可以看到该公司在今天做出了公告,里面提到了其大股东大幅度通过 Off-Market(或者说 DBT)出售股权,但 SLVEST 的股价在近期内却不跌反升,非常有趣。
无论如何,我们今天还是以讨论 SLVEST 的基本面为主,至于股权变化的原因呢,就等公司做出更多公告再去点评好了。
财务表现:
在 2023 财政年内,SLVEST 的营业额获得税后盈利(“PAT”)都均达到了历史新高,该公司全年的营业额从 2022 财政年的 RM 175.8 Million 提高至 RM 365.5 Million;而该增长则主要由 LSS4 项目所贡献。
作为参考,SLVEST 在 2022 财政的 RM 175.8 Million 中约有 96.4% 的营业额来自于 EPCC 项目,而在这其中则有 RM 142.5 Million(84.1%)来自于住宅型(“Residential”)、商业和工业(“C&I”)的 EPCC 项目,剩余的 RM 26.9 Million(15.9%)则是来自于 LSS 相关的项目。
反观在 2023 财政年中,公司的 Residential 加 C&I 的 EPCC 项目给他们带来了 RM 145.8 Million 的营业额,和 2022 财政年相近,但其 LSS 项目的贡献却翻了 7 倍以上,达到了 RM 209.9 Million,因此公司的营业额和 PAT 增长才有那么大的差别。
作为参考,公司在 2023 财政年的营业额对比 2022 财政年增加了 107.9% 左右,而 PAT 则从 RM 7.4 Million 提高至 RM 19.7 Million,增长幅度为 185.5%,其税后盈利率(“PAT Margin”)也从 3.9% 提高到 5.4% 左右。
不过在营业额和盈利增长的同时,公司的总债务也有所提高,比如说在 2023 财政年 Q4 中期总债务已经按年从 RM 8.3 Million 增加至 RM 106.4 Million(手头上的现金为 RM 72.6 Million),毛杠杆率(“Gross Gearing Ratio”)也已提高至 0.5 倍左右,投资者需要留意这一点。
前景展望:
当然,如果是纯太阳能 EPCC 业者呢,相信不少读者们会把他们当成 “建筑股” 来看,而实际上 SLVEST 目前已经在建设自己的太阳能资产,年产能为 141 MWp;这其中约有 75 MWp 将来自于 C&I 的太阳能资产(一般上来说都是跟企业签署 PPA,为期 15 ~ 25 年),预计每年可给公司带来 RM 32.7 Million 左右的营业额,剩余的 66 MWp 则将会由 LSS4 的太阳能资产所贡献,而 LSS4 的 PPA 长达 25 年,预计每年可给公司带来 RM 24.0 Million 左右的营业额。
额外资讯,SLVEST 旗下的 LSS4 项目的项目计划完成日期(“SCOD”)均已经延长至 31.12.2023,并且其 PPA 也延长至 25 年(一般上来说,PPA 都是 21 年);公司的 LSS4 项目可以被区分为 3 个部分,分别为 Manjung,Perak(29.6 MWp)、Kuala Selangor(19.5 MWp)和另一个位于 Manjung,Perak 的项目(17.2 MWp 左右),前面两个项目的 SCOD 预计会在 2023 年的 6 月份(已经开跑),剩余的 1 个项目则预计在 2023 年的 9 月份。
如果以 EPCC 的角度来说,这些 LSS 项目预计还会给 SLVEST 带来 RM 344.0 Million 的营业额,属于未入账订单(“Unbilled Orderbook”);公司本身的总 Unbilled Orderbook 为 RM 550.0 Million,而在竞标中的项目则是高达 2.5 GW(概括其他东南亚区域),因此在 2024 财政年和 2025 财政年,公司的业绩可见度还是相当高的。
除此之外呢,SLVEST 本身针对 C&I 领域的 POWERVEST 项目(为 C&I 的客户提供融资,以便他们可以安装太阳能系统),这里其中的项目预计还有 600 MWp 还未发展。
个人点评:
总的来说,SLVEST 的业绩可见度算得上是偏高的,但是该公司的股价在近期内已经上涨,且 PE 估值也已经来到了 43.90 倍(以 RM 1.300 的价格计算),相信已经反映了公司未来的成长了。
那么,读者们如何看待即将坐拥更多太阳能资产的 SLVEST 呢?
照片来源:公司官网
报名参加首届 Eventure Traders Cup(大奖有 Rolex!)
点我开设免费股票户口
点我加入 TELEGRAM 获取第一手市场资讯
免责声明:
以上所有的内容都单纯只是个人的观点,所涉及的内容只能被当成是学习,教育与资讯用途,而绝非专业的金融,投资意见,或买卖意见。
请自行分析,了解其风险,再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。Eventure Group 绝不对任何分享的内容,观点,的准确性,完整性,正确性,有效期性负责任。
https://klse.i3investor.com/web/blog/detail/vitaeventure/2023-07-10-story-h-246420294
FX option expiries for Dec 2 NY cut
16 minutes ago