负面挑战多·券商泼冷水 产业股复勇时机未到
(吉隆坡11日讯)近期,部分产业股强劲走的势给人错觉,似乎房产业恢复勇态,不过,肯纳格分析员给出几大负面因素大泼冷水。
分析员表示,部分产业股价格走高,不代表整个产业回春,尤其是柔佛地区。
他也点出,柔新捷运系统(RTS)不是全新的计划,在2020年已经开始,估计要到2026年才会完工。
至于隆新高铁(HSR)项目“复活”在望的消息,对于柔佛房产而言是一大利好,但是整个工程的融资是否可行还是未知数。
“虽然隆新高铁项目近期举行的信息征询书(RFI)活动,吸引许多国内外财团为这个庞大计划有意提呈概念建议书,但倘若无政府的财务支持,该项目是否能成功融资仍是未知数。”
同时,当地房地产行业继续受到供应过剩、金融机构谨慎放贷、买房负担能力下降,以及家庭债务高企等因素的拖累。
不过,分析员也认为,个别公司其他的特定项目,也是推动股价走高的催化剂。
这包括UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股)受母公司UEM集团提振,该集团与ITRAMAS公司及部分外国投资者探讨合作,在本地建设一座1吉瓦的混合式太阳能发电厂
此外,政府与森那美产业(SIMEPROP,5288,主板产业股)合作推展太阳能项目,马资源(MRCB,1651,主板产业股)获得价值10亿令吉的重新发展吉隆坡中环广场(KL Sentral)的消息,都让投资者趋之若鹜。
滞销与未售出房屋单位
通胀削弱购买力
不过,分析员认为,当下高利率高通胀环境,削弱了消费者对大型产品的购买力,房产前景仍充满挑战。
T20群体的家庭承担力,也随政府开始削减汽油与电费津贴而减弱。再者,低迷的房价指数增长趋势,也凸显了发展商定价能力有限。
“虽然贷款获批率走高,预示产业需求仍获支撑,不过,成本自2020年后成为挑战,我们认为发展商很难将建筑成本转嫁给购房者。
“涨价不仅会影响销售,还会加大新项目推行的难度,让发展商不得不牺牲赚幅。”
产业同行比一比
融资成本走高引担忧
分析员也认为,发展商将要开始承担建材成本走高的滞后效应。
在疫情期间,顶住建材价升高与劳动力短缺而推行的合约,均在2023年开始交付。此外,大量的未售出单位,都在抑制一级市场与二级市场的房价。
同时,当下艰难的经营环境,让融资成本走高,分析员对部分高借贷发展商的资产负债表表示担忧。
“我们注意到,发展商通过借款获得大片闲置土地,但土地的持有成本,会在当前高利率环境中走高,影响未来项目的商业可行性。”
综合以上,分析员对产业股给出“中合”评级,随着营运环境持续受到挑战,分析员首推具有强劲现金流的发展商,如绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)与IOI置业(IOIPG,5249,主板产业股)。
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