目标价：12.92令吉
最新进展
安利（马）控股（AMWAY，6351，主板贸服股）去年净利按年下滑8.2%，至9980万令吉。
集团宣布每股10仙中期股息，以及每股15仙特别股息。
2013年股息为每股62.5仙，高于2014全年的55仙。
分销商表现优异，以及Nutrilite的80周年促销活动和产能增加，促使集团销售按年增长2.6%，报8亿5580万令吉，不过，税前盈利按年下降8.7%，为1亿2760万令吉，主要受到营运开销增加和赚幅收窄的影响。
行家建议
安利（马）控股最新业绩符合预期，整体财测维持不变。
政府今年4月实行消费税，我们相信消费者将在3月杪前积极囤货。
根据此前研究，消费者通常在消费税实行前的6至9个月，大批进货。这意味，集团今年首季销量会相当亮眼。
此外，研讨会、活动、分销商福利增加，以及扩大分销商圈子，将带动集团未来销售。
集团过去数年已印证这个策略的成效。
集团目标价维持12.92令吉，并把评级从“守住”上调至“买入”，以反映该股具有16.4%的上升空间。
分析：达证券
最新进展
安利（马）控股（AMWAY，6351，主板贸服股）去年净利按年下滑8.2%，至9980万令吉。
集团宣布每股10仙中期股息，以及每股15仙特别股息。
2013年股息为每股62.5仙，高于2014全年的55仙。
分销商表现优异，以及Nutrilite的80周年促销活动和产能增加，促使集团销售按年增长2.6%，报8亿5580万令吉，不过，税前盈利按年下降8.7%，为1亿2760万令吉，主要受到营运开销增加和赚幅收窄的影响。
行家建议
安利（马）控股最新业绩符合预期，整体财测维持不变。
政府今年4月实行消费税，我们相信消费者将在3月杪前积极囤货。
根据此前研究，消费者通常在消费税实行前的6至9个月，大批进货。这意味，集团今年首季销量会相当亮眼。
此外，研讨会、活动、分销商福利增加，以及扩大分销商圈子，将带动集团未来销售。
集团过去数年已印证这个策略的成效。
集团目标价维持12.92令吉，并把评级从“守住”上调至“买入”，以反映该股具有16.4%的上升空间。
http://www.nanyang.com/node/681289
